鹰眼预警：德力股份销售毛利率较为波动

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月22日，德力股份发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为8.2亿元，同比增长32.24%；归母净利润为1159.76万元，同比增长123.41%；扣非归母净利润为811.32万元，同比增长115.09%；基本每股收益0.0296元/股。

公司自2011年3月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为2042.4万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对德力股份2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8.2亿元，同比增长32.24%；净利润为936.96万元，同比增长114.77%；经营活动净现金流为7132.62万元，同比增长72.65%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为302.3万元、-0.6亿元、937万元，同比变动分别为-82.22%、-2197.96%、114.77%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长34.82%，营业成本同比增长26%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长34.82%，营业收入同比增长32.24%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为17.1%，同比增长31.6%；净利率为1.14%，同比增长111.17%；净资产收益率（加权）为0.94%，同比增长124.54%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为19.36%、12.99%、17.1%，同比变动分别为26.05%、-32.89%、31.6%，销售毛利率异常波动。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为127.5%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-222.8万元，归母净利润为0.1亿元。

报告期内，公司资产负债率为63.1%，同比增长12.53%；流动比率为0.7，速动比率为0.3；总债务为11.34亿元，其中短期债务为6.51亿元，短期债务占总债务比为57.41%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为49.05%，56.07%，63.1%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为0.86，0.83，0.7，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.9亿元，短期债务为6.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.44，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2.9亿元，短期债务为6.5亿元，经营活动净现金流为0.7亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.13，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.18、0.18、0.13，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为50.61%、72.23%、89.86%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.42、0.37、0.25，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为52.55%，利息支出占净利润之比为196.05%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为109.87%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长109.87%，营业成本同比增长26%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2亿元、1.2亿元、1.5亿元，公司经营活动净现金流分别-0.3亿元、0.4亿元、0.7亿元。

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-2.4亿元，营运资本为-5亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-2.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.79，同比增长20.94%；存货周转率为1.19，同比增长14.77%；总资产周转率为0.25，同比增长15.89%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为12.6亿元，较期初增长46.73%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.98、0.75、0.65，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.7亿元，同比增长23.18%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报