鹰眼预警：恒盛能源营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月19日，恒盛能源发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为3.95亿元，同比增长4.21%；归母净利润为5181万元，同比下降8.91%；扣非归母净利润为4848.68万元，同比下降13.28%；基本每股收益0.19元/股。

公司自2021年7月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为2.9亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对恒盛能源2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.95亿元，同比增长4.21%；净利润为5170.81万元，同比下降8.64%；经营活动净现金流为5448.13万元，同比下降17.45%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.21%，净利润同比下降8.64%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动4.21%，销售费用同比变动183.53%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长83.14%，营业收入同比增长4.21%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.21%，经营活动净现金流同比下降17.46%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为21.83%，同比下降8.66%；净利率为13.08%，同比下降12.33%；净资产收益率（加权）为5.66%，同比下降13.06%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为28.34%、23.9%、21.83%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为16.58%，14.92%，13.08%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为8.11%，6.51%，5.66%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为34.74%，同比增长81.17%；流动比率为1.11，速动比率为1.01；总债务为3.41亿元，其中短期债务为2.72亿元，短期债务占总债务比为79.89%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为3.02，2.55，1.11，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1.8亿元，短期债务为2.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.64，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.8亿元，短期债务为2.7亿元，经营活动净现金流为0.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为14.67%、15.99%、36.54%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为2.28、1.11、0.51，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为50.8万元，较期初变动率为36.8%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长36.8%，营业成本同比增长7.04%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.04%、0.06%、0.06%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为434.2万元、0.8亿元、0.8亿元，公司经营活动净现金流分别-0.3亿元、0.7亿元、0.5亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为0.4亿元，公司营运资金需求为1.7亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-1.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.31，同比增长15.33%；存货周转率为9.1，同比增长45.01%；总资产周转率为0.28，同比下降19.34%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.12、0.98、0.95，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为5亿元，较期初增长30.2%。

• 在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为5亿元，固定资产为4.1亿元，在建工程超过固定资产。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为16.3万元，同比增长183.53%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报