鹰眼预警：东睦股份经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月19日，东睦股份发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为23.53亿元，同比增长33.5%；归母净利润为1.9亿元，同比增长431.53%；扣非归母净利润为1.78亿元，同比增长6821.68%；基本每股收益0.31元/股。

公司自2004年5月上市以来，已经现金分红21次，累计已实施现金分红为13.75亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对东睦股份2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为23.53亿元，同比增长33.5%；净利润为2.05亿元，同比增长774.5%；经营活动净现金流为1.4亿元，同比增长21.78%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.5亿元、0.2亿元、2亿元，同比变动分别为-17.65%、-55.98%、774.5%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长227.16%，营业收入同比增长33.5%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.684低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为24.44%，同比增长30.41%；净利率为8.7%，同比增长555.06%；净资产收益率（加权）为7.22%，同比增长412.06%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为21.04%、18.74%、24.44%，同比变动分别为-12.74%、-10.92%、30.41%，销售毛利率异常波动。

报告期内，公司资产负债率为58.84%，同比增长0.6%；流动比率为1.2，速动比率为0.78；总债务为29.62亿元，其中短期债务为17.57亿元，短期债务占总债务比为59.31%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为57.03%，58.49%，58.84%，变动趋势增长。

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至1.2。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至1.46。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为4.5亿元，短期债务为17.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.25，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为4.5亿元，短期债务为17.6亿元，经营活动净现金流为1.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.16，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.11、0.09、0.06，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.29%、0.3%、0.33%，持续增长。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.02，同比增长13.88%；存货周转率为1.8，同比增长9.13%；总资产周转率为0.33，同比增长24.37%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为14.41%、15.32%、17.25%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报