鹰眼预警：三变科技经营活动净现金流持续为负

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月19日，三变科技发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为8.5亿元，同比增长44.3%；归母净利润为5194.8万元，同比增长239.86%；扣非归母净利润为5053.28万元，同比增长311.62%；基本每股收益0.2元/股。

公司自2007年2月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为4274.24万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对三变科技2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8.5亿元，同比增长44.3%；净利润为5194.8万元，同比增长239.86%；经营活动净现金流为-5460.94万元，同比增长42.02%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动44.3%，销售费用同比变动76.77%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.5亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.5亿元、经营活动净现金流为-0.5亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.051低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为20.19%，同比增长10.56%；净利率为6.11%，同比增长135.52%；净资产收益率（加权）为9.18%，同比增长176.51%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为20.19%，同比大幅增长10.56%。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为17.13%、18.26%、20.19%持续增长，存货周转率分别为1.18次、1.11次、0.97次持续下降。

报告期内，公司资产负债率为71.62%，同比下降1.14%；流动比率为1.33，速动比率为0.7；总债务为9.87亿元，其中短期债务为8.45亿元，短期债务占总债务比为85.58%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2亿元，短期债务为8.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.24，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2亿元，短期债务为8.4亿元，经营活动净现金流为-0.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.15，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.23、0.17、0.15，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为67.16%，利息支出占净利润之比为33.41%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.3亿元，较期初变动率为88.92%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为814.6万元、0.1亿元、0.2亿元，公司经营活动净现金流分别-0.5亿元、-0.9亿元、-0.5亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为4.3亿元，公司营运资金需求为10.4亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-6.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.27，同比增长11.91%；存货周转率为0.97，同比下降13.13%；总资产周转率为0.41，同比增长15.74%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.18，1.11，0.97，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为27.45%、27.65%、39.37%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.5亿元，同比增长76.77%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长25.89%。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.2亿元，同比增长27.24%。

点击三变科技鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报