鹰眼预警：聚胶股份经营活动净现金流持续为负

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月19日，聚胶股份发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为9.42亿元，同比增长26.23%；归母净利润为5738.2万元，同比增长35%；扣非归母净利润为5341.14万元，同比增长63.35%；基本每股收益0.7223元/股。

公司自2022年8月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为9144.67万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对聚胶股份2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9.42亿元，同比增长26.23%；净利润为5741.44万元，同比增长35.23%；经营活动净现金流为-6383.09万元，同比增长10.14%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长687.24%，营业收入同比增长26.23%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长40.7%，营业成本同比增长24.05%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长40.7%，营业收入同比增长26.23%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.6亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.6亿元、经营活动净现金流为-0.6亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.112低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为14.19%，同比增长11.87%；净利率为6.1%，同比增长7.13%；净资产收益率（加权）为3.68%，同比增长23.49%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为14.55%、12.68%、14.19%，同比变动分别为14.73%、-12.84%、11.88%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期12.68%增长至14.19%，存货周转率由去年同期3.39次下降至2.81次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期12.68%增长至14.19%，应收账款周转率由去年同期2.23次下降至2.17次。

报告期内，公司资产负债率为19.36%，同比增长70.34%；流动比率为3.99，速动比率为3.06；总债务为459.52万元，其中短期债务为459.52万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至3.99。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为914.8万元，较期初变动率为390.51%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长390.51%，营业成本同比增长24.05%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.5亿元、0.4亿元、0.6亿元，公司经营活动净现金流分别-0.2亿元、-0.7亿元、-0.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.17，同比下降2.88%；存货周转率为2.81，同比下降17.06%；总资产周转率为0.51，同比增长13.89%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为2.51，2.23，2.17，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为3.93，3.39，2.81，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为3.8亿元，较期初增长88.2%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为22.08、3.67、2.5，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为162.1万元，较期初增长92.8%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.3亿元，同比增长42.71%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长76.06%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长76.06%，营业收入同比增长26.23%，管理费用增速高于营业收入增速。

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责任编辑：小浪快报