鹰眼预警：山东赫达应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月19日，山东赫达发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为9.35亿元，同比增长24.63%；归母净利润为1.24亿元，同比下降21.02%；扣非归母净利润为1.16亿元，同比下降26.21%；基本每股收益0.36元/股。

公司自2016年8月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为2.56亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对山东赫达2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9.35亿元，同比增长24.63%；净利润为1.24亿元，同比下降21.02%；经营活动净现金流为1.56亿元，同比增长147.94%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长24.63%，净利润同比下降21.02%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长141.72%，营业收入同比增长24.63%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长30.32%，营业收入同比增长24.63%，应收账款增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为25.99%，同比下降16.73%；净利率为13.25%，同比下降36.63%；净资产收益率（加权）为5.77%，同比下降27.88%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为37.6%、31.22%、25.99%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为24.83%，20.91%，13.25%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为13.57%，8%，5.77%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为45.79%，同比增长6.86%；流动比率为1.15，速动比率为0.81；总债务为11.22亿元，其中短期债务为4.85亿元，短期债务占总债务比为43.22%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为42.55%，42.86%，45.79%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为3.7亿元，短期债务为4.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.77，广义货币资金低于短期债务。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.39、0.36、0.33，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为38.92%、43.93%、52.11%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报，货币资金/资产总额比值分别为4.96%、5.03%、9.08%，总债务/负债总额比值分别为52.54%、58.58%、61.68%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.1亿元，较期初变动率为120.08%。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.33，同比增长12.39%；存货周转率为1.98，同比下降7.17%；总资产周转率为0.24，同比增长7.93%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为2.4，2.14，1.98，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.19、0.5、0.43，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.5亿元，同比增长42.3%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长42.3%，营业收入同比增长24.63%，管理费用增速高于营业收入增速。

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责任编辑：小浪快报