鹰眼预警：华阳集团应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月19日，华阳集团发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为41.93亿元，同比增长46.23%；归母净利润为2.87亿元，同比增长57.89%；扣非归母净利润为2.77亿元，同比增长64.43%；基本每股收益0.55元/股。

公司自2017年9月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为6.58亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华阳集团2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为41.93亿元，同比增长46.23%；净利润为2.89亿元，同比增长57.25%；经营活动净现金流为2.6亿元，同比下降5.27%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为60.81%、72.32%、76.06%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长46.23%，经营活动净现金流同比下降5.27%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.897低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为21.76%，同比下降2.08%；净利率为6.9%，同比增长7.54%；净资产收益率（加权）为4.69%，同比增长10.09%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为21.76%，同比下降2.08%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期22.23%下降至21.76%，销售净利率由去年同期6.42%增长至6.9%。

报告期内，公司资产负债率为39.13%，同比下降2.4%；流动比率为1.9，速动比率为1.5；总债务为15.95亿元，其中短期债务为15.95亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为13.8亿元，短期债务为16亿元，广义货币资金/短期债务为0.87，广义货币资金低于短期债务。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.62、0.49、0.36，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1亿元，较期初变动率为30.4%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.7亿元，筹资活动净现金流为-2亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为33亿元，公司营运资金需求为35.8亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-2.8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.35，同比下降4.83%；存货周转率为2.38，同比增长33.76%；总资产周转率为0.43，同比增长6.4%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.63，1.42，1.35，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为23.85%、28.83%、31.73%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.6亿元，较期初增长99.52%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报