鹰眼预警：嘉元科技应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月19日，嘉元科技发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为24.23亿元，同比增长16.62%；归母净利润为-1.05亿元，同比下降595.15%；扣非归母净利润为-1.23亿元，同比下降2259.04%；基本每股收益-0.25元/股。

公司自2019年7月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为4.96亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对嘉元科技2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为24.23亿元，同比增长16.62%；净利润为-1.07亿元，同比下降603.51%；经营活动净现金流为-8.63亿元，同比下降297.26%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为17.92%，-92.62%，-595.15%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为21.47%，-97.97%，-2259.04%，变动趋势持续下降。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-837.1万元，-0.6亿元，-0.7亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长16.62%，净利润同比下降603.51%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动16.62%，销售费用同比变动50.94%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长107.12%，营业收入同比增长16.62%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为25.03%、25.67%、47.55%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长27.41%，营业成本同比增长22.77%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长27.41%，营业收入同比增长16.62%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长16.62%，经营活动净现金流同比下降297.26%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为1.7%，同比下降74.29%；净利率为-4.42%，同比下降531.75%；净资产收益率（加权）为-1.48%，同比下降610.34%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为27.51%、6.62%、1.7%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为14.88%，1.02%，-4.42%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为7.83%，0.29%，-1.48%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为42.97%，同比增长27.36%；流动比率为2.74，速动比率为2.09；总债务为41.99亿元，其中短期债务为9.77亿元，短期债务占总债务比为23.27%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.6，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.1亿元，较期初变动率为570.79%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长570.79%，营业成本同比增长22.77%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为42.97%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为12.5亿元、7.1亿元、4.7亿元，公司经营活动净现金流分别-0.9亿元、4.4亿元、-8.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.84，同比下降24.15%；存货周转率为2.2，同比增长3.59%；总资产周转率为0.19，同比增长0.09%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.97、0.54、0.45，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为3.9亿元，较期初增长55.47%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为859.9万元，同比增长50.94%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.26%、0.27%、0.35%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.7亿元，同比增长23.6%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长23.6%，营业收入同比增长16.62%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报