鹰眼预警：三孚股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月19日，三孚股份发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为9.07亿元，同比下降22.04%；归母净利润为4074.11万元，同比下降80.21%；扣非归母净利润为2979.5万元，同比下降85.15%；基本每股收益0.11元/股。

公司自2017年6月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为2.17亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对三孚股份2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9.07亿元，同比下降22.04%；净利润为3869.14万元，同比下降80.62%；经营活动净现金流为990.37万元，同比下降95.79%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为111.05%，-13.18%，-22.04%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为173.84%，-49.17%，-80.21%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为176.32%，-49.98%，-85.15%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-22.04%，销售费用同比变动8.21%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长28.63%，营业收入同比增长-22.04%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为9.46%、14.57%、15.19%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长33.43%，营业成本同比增长-7.23%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长33.43%，营业收入同比增长-22.04%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.256低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为16.54%，同比下降44.62%；净利率为4.27%，同比下降75.14%；净资产收益率（加权）为1.69%，同比下降80.57%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为42.66%、29.86%、16.54%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为30.29%，17.17%，4.27%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为23.04%，8.7%，1.69%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为24.94%，同比下降5.09%；流动比率为2.72，速动比率为2.31；总债务为3.66亿元，其中短期债务为1.26亿元，短期债务占总债务比为34.53%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.07%、0.18%、0.28%，持续上涨。

报告期内，公司应收帐款周转率为7.41，同比下降2.96%；存货周转率为4.12，同比下降2.01%；总资产周转率为0.28，同比下降20.52%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为13.12，7.63，7.41，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.52，0.35，0.28，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.72、1、0.67，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.7亿元，较期初增长89.66%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.62%、1.23%、1.71%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报