新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月19日，恒申新材发布2024年半年度报告。
报告显示，公司2024年上半年营业收入为16.2亿元，同比增长27.98%；归母净利润为-1036.91万元，同比增长79.55%；扣非归母净利润为-1086.51万元，同比增长78.57%；基本每股收益-0.02元/股。
公司自1997年6月上市以来，已经现金分红21次，累计已实施现金分红为3.26亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对恒申新材2024年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为16.2亿元，同比增长27.98%；净利润为-1036.91万元，同比增长79.55%；经营活动净现金流为-2.01亿元，同比下降188.08%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.8亿元，-755.6万元，-285.4万元，连续为负数。
| 项目 | 20231231 | 20240331 | 20240630 |
| 营业利润（元） | -7561.03万 | -755.56万 | -285.4万 |
• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.6亿元、-0.5亿元、-0.1亿元，同比变动分别为22.31%、-190.83%、79.55%，净利润较为波动。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 净利润（元） | 5581.53万 | -5069.89万 | -1036.91万 |
| 净利润增速 | 22.31% | -190.83% | 79.55% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长58.02%，营业收入同比增长27.98%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 营业收入增速 | -2.18% | -16.42% | 27.98% |
| 应收账款较期初增速 | -26.23% | 20.96% | 58.02% |
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为11.01%、12.71%、18.3%，持续增长。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 应收账款（元） | 1.67亿 | 1.61亿 | 2.97亿 |
| 营业收入（元） | 15.15亿 | 12.66亿 | 16.2亿 |
| 应收账款/营业收入 | 11.01% | 12.71% | 18.3% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长27.98%，经营活动净现金流同比下降188.08%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 营业收入（元） | 15.15亿 | 12.66亿 | 16.2亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -2.37亿 | -6977.03万 | -2.01亿 |
| 营业收入增速 | -2.18% | -16.42% | 27.98% |
| 经营活动净现金流增速 | -67.74% | 70.53% | -188.08% |
• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-2亿元，持续三年为负数。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | -2.37亿 | -6977.03万 | -2.01亿 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为4.29%，同比增长50.49%；净利率为-0.64%，同比增长84.02%；净资产收益率（加权）为-0.83%，同比增长77.32%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为11.03%、2.85%、4.29%，同比变动分别为-3.83%、-74.17%、50.49%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 销售毛利率 | 11.03% | 2.85% | 4.29% |
| 销售毛利率增速 | -3.83% | -74.17% | 50.49% |
• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期2.85%增长至4.29%，应收账款周转率由去年同期8.62次下降至6.69次。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 销售毛利率 | 11.03% | 2.85% | 4.29% |
| 应收账款周转率（次） | 7.71 | 8.62 | 6.69 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为39.74%，同比下降30.97%；流动比率为1.68，速动比率为1.26；总债务为5.5亿元，其中短期债务为4.74亿元，短期债务占总债务比为86.1%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.5亿元，较期初变动率为102.25%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 2308.77万 |
| 本期预付账款（元） | 4669.43万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长102.25%，营业成本同比增长26.08%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 预付账款较期初增速 | 17.68% | -37.78% | 102.25% |
| 营业成本增速 | -1.69% | -8.73% | 26.08% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为39.8万元，较期初变动率为35.9%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 29.28万 |
| 本期其他应收款（元） | 39.79万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、0.3亿元、286万元，公司经营活动净现金流分别-2.4亿元、-0.7亿元、-2亿元。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 资本性支出（元） | 2385.34万 | 3032.11万 | 286.01万 |
| 经营活动净现金流（元） | -2.37亿 | -6977.03万 | -2.01亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为6.69，同比下降22.32%；存货周转率为3.65，同比增长32.12%；总资产周转率为0.5，同比增长25.81%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为6.69，同比大幅下降至22.32%。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 应收账款周转率（次） | 7.71 | 8.62 | 6.69 |
| 应收账款周转率增速 | 19.13% | 11.72% | -22.32% |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为4.9%、5.05%、9.73%，持续增长。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 应收账款（元） | 1.67亿 | 1.61亿 | 2.97亿 |
| 资产总额（元） | 34.07亿 | 31.87亿 | 30.47亿 |
| 应收账款/资产总额 | 4.9% | 5.05% | 9.73% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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责任编辑：小浪快报
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