鹰眼预警：双汇发展营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月14日，双汇发展发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为275.93亿元，同比下降9.31%；归母净利润为22.96亿元，同比下降19.05%；扣非归母净利润为22.31亿元，同比下降16.32%；基本每股收益0.6628元/股。

公司自1998年12月上市以来，已经现金分红29次，累计已实施现金分红为573.57亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利6.6元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对双汇发展2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为275.93亿元，同比下降9.31%；净利润为23.31亿元，同比下降18.83%；经营活动净现金流为35.78亿元，同比增长916.92%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为275.9亿元，同比下降9.31%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为7.62%，3.89%，-19.05%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为12.64%，2.7%，-16.32%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-9.31%，税金及附加同比变动6.47%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降9.31%，经营活动净现金流同比增长916.92%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为18.29%，同比增长5.76%；净利率为8.45%，同比下降10.49%；净资产收益率（加权）为10.84%，同比下降15.51%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为9.92%，9.44%，8.45%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期17.3%增长至18.29%，销售净利率由去年同期9.44%下降至8.45%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为10.84%，同比下降15.51%。

报告期内，公司资产负债率为42.18%，同比增长1.65%；流动比率为1.18，速动比率为0.67；总债务为79.63亿元，其中短期债务为71.52亿元，短期债务占总债务比为89.81%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为36.89%，41.49%，42.18%，变动趋势增长。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为17.01%、30.19%、38.02%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为2.02、1.2、1.08，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.2亿元，较期初变动率为35.37%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长35.37%，营业成本同比增长-10.41%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.8亿元，较期初变动率为332.61%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为24.6亿元，公司营运资金需求为36.8亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-12.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为126.38，同比下降26.15%；存货周转率为2.93，同比下降19.08%；总资产周转率为0.76，同比下降8.89%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为126.38，同比大幅下降至26.15%。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为3.64，3.63，2.93，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.13、1.9、1.61，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.5亿元，较期初增长628.44%。

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责任编辑：小浪快报