鹰眼预警：英威腾净利润与经营活动净现金流背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月13日，英威腾发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为21.13亿元，同比下降4.17%；归母净利润为1.09亿元，同比下降50.92%；扣非归母净利润为1.17亿元，同比下降39.42%；基本每股收益0.1353元/股。

公司自2009年12月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为5.21亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对英威腾2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为21.13亿元，同比下降4.17%；净利润为8861.38万元，同比下降59.86%；经营活动净现金流为-145.78万元，同比下降100.66%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为32.59%，24.06%，-4.17%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为1.1亿元，同比大幅下降50.92%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为1.2亿元，同比大幅下降39.42%。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.6亿元、2.2亿元、0.9亿元，同比变动分别为-25.22%、274.02%、-59.86%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-4.17%，税金及附加同比变动66.11%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.9亿元、经营活动净现金流为-145.8万元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.016低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为31.34%，同比下降0.44%；净利率为4.19%，同比下降58.12%；净资产收益率（加权）为3.99%，同比下降56.06%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为31.34%，同比下降0.45%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为4.19%，同比大幅下降58.12%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为3.99%，同比大幅下降56.06%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.2亿元，归母净利润为1.1亿元。

报告期内，公司资产负债率为44.44%，同比下降10.02%；流动比率为2.11，速动比率为1.69；总债务为6.56亿元，其中短期债务为4.06亿元，短期债务占总债务比为61.91%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长21.03%，营业成本同比增长-3.97%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.8亿元，筹资活动净现金流为-0.9亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-145.8万元、-0.8亿元、-0.9亿元，需关注资金链风险。

• 自由现金流为负。近三期半年报，自由现金流分别为-1.6亿元、-2.7亿元、-953.4万元，持续为负数。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.89，同比下降12.15%；存货周转率为2，同比增长9.49%；总资产周转率为0.41，同比下降6.84%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为2.25，2.15，1.89，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.48，0.45，0.41，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.84、2.64、2.24，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.4亿元，较期初增长114.03%。

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责任编辑：小浪快报