鹰眼预警：云天化营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月13日，云天化发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为319.93亿元，同比下降9.16%；归母净利润为28.41亿元，同比增长6.1%；扣非归母净利润为27.9亿元，同比增长8.23%；基本每股收益1.5488元/股。

公司自1997年7月上市以来，已经现金分红16次，累计已实施现金分红为59.73亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对云天化2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为319.93亿元，同比下降9.16%；净利润为34.25亿元，同比增长2.76%；经营活动净现金流为46.2亿元，同比增长40.56%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为18.4%，-3.83%，-9.16%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降9.16%，净利润同比增长2.76%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-9.16%，税金及附加同比变动14.65%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降9.16%，经营活动净现金流同比增长40.56%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为16.61%，同比增长9.85%；净利率为10.71%，同比增长13.12%；净资产收益率（加权）为14.28%，同比下降6.85%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为28.82%，15.33%，14.28%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为56.49%，同比下降10.76%；流动比率为1.05，速动比率为0.7；总债务为174.24亿元，其中短期债务为61.97亿元，短期债务占总债务比为35.57%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.36，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为9亿元，较期初变动率为45.63%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长45.63%，营业成本同比增长-10.75%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-11.3亿元，营运资本为7.6亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为19亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为16.1，同比增长22.11%；存货周转率为4.06，同比增长1.94%；总资产周转率为0.61，同比下降4.23%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.66，0.64，0.61，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.93、1.58、1.48，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.89%、1.04%、1.14%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报