鹰眼预警：航民股份应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月12日，航民股份发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为55.98亿元，同比增长19.77%；归母净利润为2.98亿元，同比增长6.44%；扣非归母净利润为2.92亿元，同比增长9.82%；基本每股收益0.284元/股。

公司自2004年8月上市以来，已经现金分红20次，累计已实施现金分红为28.86亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对航民股份2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为55.98亿元，同比增长19.77%；净利润为3.44亿元，同比增长9.49%；经营活动净现金流为7.54亿元，同比增长66.37%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为5.85%、6.02%、7.27%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长38.55%，营业成本同比增长17.66%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长38.55%，营业收入同比增长19.77%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为16.03%，同比增长10.38%；净利率为6.15%，同比下降8.59%；净资产收益率（加权）为4.77%，同比增长1.27%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为16.03%，同比大幅增长10.38%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为7.07%，6.73%，6.15%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为12.34%、14.52%、16.03%持续增长，存货周转率分别为2.64次、2.54次、2.19次持续下降。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期14.52%增长至16.03%，应收账款周转率由去年同期17.3次下降至15.39次。

• 销售毛利率持续增长，销售净利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为12.34%、14.52%、16.03%，持续增长，销售净利率分别为7.07%、6.73%、6.15%，持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为2亿元，较期初变动率为10714.18%。

报告期内，公司资产负债率为32.37%，同比增长40.1%；流动比率为2.43，速动比率为1.63；总债务为21.45亿元，其中短期债务为21.45亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为3.49，3.38，2.43，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为2.43、2.12、1.22，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.29、0.25、0.24，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为15.52%、18.25%、31.39%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为3.48、3.16、1.9，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报，货币资金/资产总额比值分别为22.34%、32.8%、34.24%，总债务/负债总额比值分别为54.73%、60.72%、65.57%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.7亿元，较期初变动率为37.01%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长37.01%，营业成本同比增长17.66%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1.3亿元，较期初变动率为1064.87%。

报告期内，公司应收帐款周转率为15.39，同比下降11.03%；存货周转率为2.19，同比下降13.65%；总资产周转率为0.59，同比增长4.01%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为2.64，2.54，2.19，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为3.3%、3.36%、4.02%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为18.31%、19.16%、24.63%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.7亿元，同比增长37.22%。

点击航民股份鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报