鹰眼预警：仙乐健康经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月11日，仙乐健康发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为19.9亿元，同比增长28.85%；归母净利润为1.54亿元，同比增长52.66%；扣非归母净利润为1.54亿元，同比增长55.48%；基本每股收益0.86元/股。

公司自2019年9月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为4.3亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对仙乐健康2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为19.9亿元，同比增长28.85%；净利润为1.36亿元，同比增长70.01%；经营活动净现金流为1.14亿元，同比下降18.14%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长23.29%，近三个季度增速持续下降。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为1.1亿元、0.8亿元、1.4亿元，同比变动分别为-24.6%、-27.27%、70.01%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长44.44%，营业收入同比增长28.85%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长28.85%，经营活动净现金流同比下降18.15%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为2.1亿元、1.4亿元、1.1亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.84低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.95、1.74、0.84，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为32.05%，同比增长8.8%；净利率为6.83%，同比增长31.95%；净资产收益率（加权）为6.27%，同比增长68.55%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.2亿元，归母净利润为1.5亿元。

报告期内，公司资产负债率为51.79%，同比增长33.05%；流动比率为2.49，速动比率为1.76；总债务为12.18亿元，其中短期债务为1.25亿元，短期债务占总债务比为10.3%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为34.58%，38.93%，51.79%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为4.88，3.25，2.49，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为0，0.04，0.11，长短债务比变动趋势增长。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.49、1.14、0.8，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.53、0.27、0.15，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.51，广义货币资金低于总债务。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.4、0.61、0.51，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为45.53%，利息支出占净利润之比为33.81%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 短期债务压力持续增长，融资渠道趋紧。近三期半年报，长短期债务比分别为为0倍、0.04倍、0.11倍持续增长，筹资活动净现金流分别为-0.8亿元、-1亿元、-1.3亿元持续下降。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.12，同比下降3.81%；存货周转率为2.64，同比下降19.09%；总资产周转率为0.38，同比增长11.2%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为9.35%、10.38%、12.86%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为8.06%、9.18%、10.56%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.8亿元，较期初增长44.73%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.6亿元，同比增长36.31%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为4.52%、7.4%、7.83%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报