鹰眼预警：分众传媒应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月9日，分众传媒发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为59.67亿元，同比增长8.17%；归母净利润为24.93亿元，同比增长11.74%；扣非归母净利润为21.97亿元，同比增长11.43%；基本每股收益0.1726元/股。

公司自2004年8月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为257.3亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对分众传媒2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为59.67亿元，同比增长8.17%；净利润为24.53亿元，同比增长10.19%；经营活动净现金流为29.44亿元，同比下降14.21%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长32.19%，营业收入同比增长8.17%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长45.23%，营业成本同比增长4.58%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长45.23%，营业收入同比增长8.17%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长8.17%，经营活动净现金流同比下降14.21%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.87、1.54、1.2，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为65.13%，同比增长1.87%；净利率为41.1%，同比增长1.87%；净资产收益率（加权）为13.7%，同比增长6.78%。

报告期内，公司资产负债率为31.48%，同比下降2.02%；流动比率为1.59，速动比率为1.59；总债务为24.36亿元，其中短期债务为24.36亿元，短期债务占总债务比为100%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为11.23%、14.42%、15.12%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为4.14、2.93、2.88，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.5亿元，较期初变动率为41.09%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.8%、1.32%、1.54%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长41.09%，营业成本同比增长4.58%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-28.1亿元，营运资本为36.7亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为64.8亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.82，同比下降21.98%；存货周转率为181.15，同比增长37.02%；总资产周转率为0.25，同比增长8.58%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为2.82，同比大幅下降至21.98%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为10.91%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.9亿元，较期初增长40.04%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报