鹰眼预警：苏交科营业收入持续增长、净利润持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

7月30日，苏交科发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为20.59亿元，同比增长2.62%；归母净利润为1.58亿元，同比下降7.75%；扣非归母净利润为1.37亿元，同比增长9.87%；基本每股收益0.125元/股。

公司自2011年12月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为12.76亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.25元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对苏交科2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为20.59亿元，同比增长2.62%；净利润为1.6亿元，同比下降4.5%；经营活动净现金流为-7.23亿元，同比下降4.09%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为14.69%，3.29%，-7.75%，变动趋势持续下降。

• 营业收入持续增长、净利润持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为0.22%、1.28%、2.62%持续增长，净利润同比变动分别为12.04%、1.35%、-4.5%持续下降，营业收入与净利润变动趋势背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.62%，经营活动净现金流同比下降4.09%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-7.2亿元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为-6亿元、-6.9亿元、-7.2亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.6亿元、经营活动净现金流为-7.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-4.525低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为-3.66、-4.15、-4.53，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为29.94%，同比下降0.67%；净利率为7.76%，同比下降6.94%；净资产收益率（加权）为1.88%，同比下降9.18%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为30.21%、30.14%、29.94%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为2.13%，2.07%，1.88%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为46.18%，同比增长3.71%；流动比率为1.76，速动比率为1.75；总债务为33.91亿元，其中短期债务为33.91亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为43.77%，44.52%，46.18%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至33911.47。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为37亿元，短期债务为33.9亿元，经营活动净现金流为-7.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.61、0.58、0.5，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为26.72%、33.37%、38.83%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.39、1.24、1.09，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报，货币资金/资产总额比值分别为13.73%、17.05%、20.68%，总债务/负债总额比值分别为34.33%、41.58%、45.25%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为45.25%，利息支出占净利润之比为32.2%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1.5亿元，较期初变动率为58.58%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.9亿元，较期初变动率为84.33%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.3亿元、0.3亿元、0.4亿元，公司经营活动净现金流分别-6亿元、-6.9亿元、-7.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.43，同比下降6.39%；存货周转率为21.88，同比下降10.4%；总资产周转率为0.13，同比下降0.94%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.13，0.13，0.13，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.4亿元，较期初增长38.68%。

• 在建工程持续持续上涨，固定资产原值不变。近三期半年报，在建工程较期初分别为19.76%、29.61%、38.68%，持续增长，但是固定资产原值变动不大。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为2.5亿元，较期初增长208.66%。

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责任编辑：小浪快报