鹰眼预警：博迈科经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

7月26日，博迈科发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为10.61亿元，同比增长17.78%；归母净利润为6324.46万元，同比增长189.04%；扣非归母净利润为8256.43万元，同比增长222.47%；基本每股收益0.23元/股。

公司自2016年10月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为3.46亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对博迈科2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为10.61亿元，同比增长17.78%；净利润为6324.46万元，同比增长189.04%；经营活动净现金流为4970.65万元，同比下降80.43%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.5亿元、-0.7亿元、0.6亿元，同比变动分别为-65.1%、-240.13%、189.04%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动17.78%，销售费用同比变动64.99%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动17.78%，税金及附加同比变动-44.74%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长17.78%，经营活动净现金流同比下降80.43%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.786低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为16.63%，同比增长204.61%；净利率为5.96%，同比增长175.6%；净资产收益率（加权）为1.96%，同比增长190.74%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为10.4%、5.46%、16.63%，同比变动分别为-23.83%、-47.54%、204.61%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期5.46%增长至16.63%，应收账款周转率由去年同期8.49次下降至3.37次。

报告期内，公司资产负债率为28.79%，同比下降10.38%；流动比率为2.43，速动比率为2.29；总债务为2.22亿元，其中短期债务为2.22亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.8亿元，较期初变动率为121.63%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长121.63%，营业成本同比增长3.86%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1亿元，筹资活动净现金流为-3.7亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.37，同比下降60.26%；存货周转率为5.09，同比增长67.15%；总资产周转率为0.23，同比增长25.5%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为3.37，同比大幅下降至60.26%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.7亿元，较期初增长144.45%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为879.4万元，同比增长64.99%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.14%、0.59%、0.83%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报