鹰眼预警：中盐化工经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

7月25日，中盐化工发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为63.64亿元，同比下降26.51%；归母净利润为4.41亿元，同比下降42.24%；扣非归母净利润为4.16亿元，同比下降47.96%；基本每股收益0.2994元/股。

公司自2000年12月上市以来，已经现金分红21次，累计已实施现金分红为21.83亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中盐化工2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为63.64亿元，同比下降26.51%；净利润为5.24亿元，同比下降48.11%；经营活动净现金流为2.35亿元，同比下降56.02%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为81.37%，-16.73%，-26.51%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为4.4亿元，同比大幅下降42.24%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为87.19%，-42.8%，-47.96%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期半年报，营业收入同比变动分别为81.37%、-16.73%、-26.51%持续下降，应收账款较期初变动分别为124.47%、166.4%、192.79%持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为10.8亿元、5.3亿元、2.3亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.449低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.64、0.53、0.45，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为21.44%，同比下降18.34%；净利率为8.23%，同比下降29.4%；净资产收益率（加权）为3.37%，同比下降49.32%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为28.71%、26.26%、21.44%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为16.27%，11.66%，8.23%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为16.47%，6.65%，3.37%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为29.86%，同比下降10.97%；流动比率为0.96，速动比率为0.78；总债务为11.84亿元，其中短期债务为10.44亿元，短期债务占总债务比为88.17%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至7.46。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.16、0.1、0.05，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为2.5亿元，较期初变动率为108.4%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为3.95%、4.18%、5.37%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长108.4%，营业成本同比增长-21.71%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.3亿元，较期初变动率为42.51%。

报告期内，公司应收帐款周转率为31.39，同比下降21.09%；存货周转率为5.59，同比下降0.71%；总资产周转率为0.34，同比下降21.11%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为31.39，同比大幅下降至21.09%。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为5.97，5.63，5.59，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.6，0.43，0.34，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.02、0.81、0.59，持续下降。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为11.3亿元，较期初增长73.65%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.78%、1.2%、1.38%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报