鹰眼预警：山东药玻应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月24日，山东药玻发布2022年年度报告。

报告显示，公司2022年全年营业收入为41.87亿元，同比增长8.05%；归母净利润为6.18亿元，同比增长4.6%；扣非归母净利润为6.02亿元，同比增长5.29%；基本每股收益1.03元/股。

公司自2002年6月上市以来，已经现金分红20次，累计已实施现金分红为11.69亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对山东药玻2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为41.87亿元，同比增长8.05%；净利润为6.18亿元，同比增长4.6%；经营活动净现金流为2.52亿元，同比下降66.36%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为23.06%，4.72%，4.6%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长141%，营业收入同比增长8.05%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为18.7%、19.72%、20.82%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长37.84%，营业成本同比增长12.31%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长37.84%，营业收入同比增长8.05%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长8.05%，经营活动净现金流同比下降66.36%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.408低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为26.84%，同比下降9.36%；净利率为14.77%，同比下降3.19%；净资产收益率（加权）为12.28%，同比下降7.6%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为13.95%，13.29%，12.28%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为20.75%，同比下降23.54%；流动比率为3.02，速动比率为2.33；总债务为7.27亿元，其中短期债务为7.27亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.52、1.18、1.13，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为13.5亿元，短期债务为7.3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.087%，低于1.5%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长23.99%，营业成本同比增长12.31%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.12，同比下降7.2%；存货周转率为2.93，同比下降12.48%；总资产周转率为0.55，同比下降14.44%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为5.98%、7.54%、11.39%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为29.8%、14.88%、4.7%，持续下降。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为13.33%、13.69%、13.77%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为4.8亿元，较期初增长38.71%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为2.6亿元，较期初增长31.26%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.1亿元，同比增长20.67%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报