鹰眼预警：新锐股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月24日，新锐股份发布2022年年度报告。

报告显示，公司2022年全年营业收入为11.84亿元，同比增长32.35%；归母净利润为1.47亿元，同比增长7.68%；扣非归母净利润为1.1亿元，同比下降10.15%；基本每股收益1.5831元/股。

公司自2021年9月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为4640万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对新锐股份2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为11.84亿元，同比增长32.35%；净利润为1.66亿元，同比增长10.5%；经营活动净现金流为-603.76万元，同比下降107.86%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为49.19%，19.66%，7.68%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为51.8%，10.95%，-10.15%，变动趋势持续下降。

• 营业收入持续增长、净利润持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为5.15%、22.56%、32.35%持续增长，净利润同比变动分别为37.34%、20.21%、10.5%持续下降，营业收入与净利润变动趋势背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动32.35%，税金及附加同比变动-6.32%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长76.21%，营业收入同比增长32.35%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长59.09%，营业成本同比增长46.92%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长59.09%，营业收入同比增长32.35%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期年报，营业收入同比变动分别为5.15%、22.56%、32.35%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为21.74%、-20.33%、-107.86%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.9亿元、0.7亿元、-603.8万元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.7亿元、经营活动净现金流为-603.8万元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.036低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.74、0.49、-0.04，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为29.89%，同比下降18.87%；净利率为14.03%，同比下降16.51%；净资产收益率（加权）为7.22%，同比下降57.25%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为39.56%、36.77%、29.89%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为17.11%，16.78%，14.03%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为25.25%，16.99%，7.22%，变动趋势持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为1亿元，较期初变动率为107.38%。

报告期内，公司资产负债率为28.09%，同比增长19.56%；流动比率为2.9，速动比率为2.27；总债务为4.93亿元，其中短期债务为4.64亿元，短期债务占总债务比为94.23%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为5.3，8.56，16.32，长短债务比变动趋势增长。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.98、2.06、1.43，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.25、0.14、-0.01，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2亿元，短期债务为4.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.867%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为54.4%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长54.4%，营业成本同比增长46.92%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为2.9亿元，较期初变动率为57.88%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为222.5万元，较期初变动率为175.02%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-2.7亿元，筹资活动净现金流为-0.3亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-603.8万元、-2.6亿元、-0.3亿元，需关注资金链风险。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.54，同比下降9.4%；存货周转率为2.05，同比下降8.43%；总资产周转率为0.41，同比下降16.61%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为5.1亿元，较期初增长86.49%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为10.5、3.28、2.33，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.2亿元，较期初增长108.42%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为736.2万元，较期初增长10516.94%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.7亿元，较期初增长91.06%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1亿元，同比增长23.63%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报