鹰眼预警：南山智尚经营活动净现金流/净利润比值持续下滑

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月24日，南山智尚发布2022年年度报告。

报告显示，公司2022年全年营业收入为16.34亿元，同比增长9.5%；归母净利润为1.87亿元，同比增长22.51%；扣非归母净利润为1.68亿元，同比增长19.92%；基本每股收益0.52元/股。

公司自2020年12月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为6696万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.6元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对南山智尚2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为16.34亿元，同比增长9.5%；净利润为1.87亿元，同比增长22.56%；经营活动净现金流为2.33亿元，同比下降7.51%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动9.5%，税金及附加同比变动-16.19%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长9.5%，经营活动净现金流同比下降7.51%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为3.7亿元、2.5亿元、2.3亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为4.29、1.65、1.25，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为33.53%，同比下降1.88%；净利率为11.43%，同比增长11.93%；净资产收益率（加权）为10.79%，同比增长13.1%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为33.53%，同比下降1.88%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期34.17%下降至33.53%，销售净利率由去年同期10.21%增长至11.43%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.5亿元，同比下降31.85%。

报告期内，公司资产负债率为43.43%，同比增长13.12%；流动比率为1.47，速动比率为1.04；总债务为8.53亿元，其中短期债务为8.53亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为36.81%，38.39%，43.43%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.19，2.04，1.47，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.23、1.02、0.77，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.44、0.25、0.17，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为26.61%、28.1%、47.06%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为2.49、2.12、1.21，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为10.2亿元，短期债务为8.5亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.237%，低于1.5%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为2.9亿元，较期初变动率为495.73%。

报告期内，公司应收帐款周转率为9.37，同比增长14.7%；存货周转率为1.88，同比增长5.13%；总资产周转率为0.55，同比下降4.84%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.61，0.58，0.55，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为5.1亿元，较期初增长44.03%。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为4.4亿元，较期初增长438.6%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报