鹰眼预警：西部牧业销售毛利率下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月24日，西部牧业发布2022年年度报告。

报告显示，公司2022年全年营业收入为13.25亿元，同比增长17.43%；归母净利润为1298.48万元，同比下降9.88%；扣非归母净利润为934.71万元，同比下降50.5%；基本每股收益0.06元/股。

公司自2010年7月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为2116.9万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对西部牧业2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为13.25亿元，同比增长17.43%；净利润为4591.84万元，同比增长0.44%；经营活动净现金流为1.15亿元，同比增长24.34%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为120.9%，20.62%，-9.88%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为934.7万元，同比大幅下降50.5%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长31.43%，营业成本同比增长17.64%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长31.43%，营业收入同比增长17.43%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为16.92%，同比下降0.9%；净利率为3.47%，同比下降14.46%；净资产收益率（加权）为1.88%，同比下降13.76%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为16.92%，同比下降0.9%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.88%，同比下降13.76%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.88%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.61%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为38.68%，同比增长4.28%；流动比率为1.51，速动比率为1.18；总债务为2.1亿元，其中短期债务为2.1亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为3.4亿元，短期债务为2.1亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.92%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.6亿元，较期初变动率为180.31%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长180.31%，营业成本同比增长17.64%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为16.41，同比下降3.08%；存货周转率为8.5，同比增长4.45%；总资产周转率为1.16，同比增长11.31%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为379.6万元，较期初增长99.6%。

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为870.9万元，较期初增长30.22%，所得税费用为-0.8万元。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.8亿元，同比增长35.61%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为3.33%、4.97%、5.74%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报