鹰眼预警：森鹰窗业应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月24日，森鹰窗业发布2022年年度报告。

报告显示，公司2022年全年营业收入为8.87亿元，同比下降7.28%；归母净利润为1.08亿元，同比下降15.96%；扣非归母净利润为9649.53万元，同比下降8.83%；基本每股收益1.4元/股。

公司自2022年9月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利10元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对森鹰窗业2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8.87亿元，同比下降7.28%；净利润为1.08亿元，同比下降15.96%；经营活动净现金流为-2649.51万元，同比下降112.05%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为14.85%，14.36%，-7.28%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为67.43%，1.13%，-15.96%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-7.28%，税金及附加同比变动0.97%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长39.2%，营业收入同比增长-7.28%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为14.85%、14.36%、-7.28%持续下降，应收账款较期初变动分别为-9.16%、6.14%、39.2%持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.1亿元、经营活动净现金流为-0.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.245低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为33.34%，同比增长12.46%；净利率为12.17%，同比下降9.36%；净资产收益率（加权）为9.67%，同比下降40.38%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为38.61%、29.65%、33.34%，同比变动分别为1.11%、-23.2%、12.46%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为15.18%，13.43%，12.17%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期29.65%增长至33.34%，存货周转率由去年同期4.65次下降至4.13次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期29.65%增长至33.34%，应收账款周转率由去年同期4.41次下降至3.32次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期29.65%增长至33.34%，销售净利率由去年同期13.43%下降至12.17%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为19.12%，16.22%，9.67%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为18.82%，同比下降51.08%；流动比率为3.96，速动比率为3.6；总债务为1.82亿元，其中短期债务为1.82亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为10.22%、19.62%、47.45%，总债务/负债总额比值分别为34.75%、35.1%、43.93%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长7.03%，营业成本同比增长12.15%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.32，同比下降24.71%；存货周转率为4.13，同比下降11.33%；总资产周转率为0.49，同比下降32.46%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为3.32，同比大幅下降至24.72%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报