鹰眼预警：华厦眼科经营活动净现金流/净利润比值持续下滑

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月23日，华厦眼科发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为32.33亿元，同比增长5.51%；归母净利润为5.12亿元，同比增长12.5%；扣非归母净利润为5.39亿元，同比增长13.29%；基本每股收益1元/股。

公司自2022年10月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.8元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华厦眼科2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为32.33亿元，同比增长5.51%；净利润为5.08亿元，同比增长11.94%；经营活动净现金流为7.7亿元，同比下降3.51%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为32.3亿元，同比增长5.51%，去年同期增速为21.86%，较上一年有所放缓。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为53.59%，36.01%，12.5%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为57.78%，55.36%，13.29%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长25.16%，营业成本同比增长1.58%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长25.16%，营业收入同比增长5.51%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.51%，经营活动净现金流同比下降3.51%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.84、1.76、1.52，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为48.05%，同比增长4.37%；净利率为15.71%，同比增长6.1%；净资产收益率（加权）为20.07%，同比下降27.99%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为42.16%、46.04%、48.05%持续增长，存货周转率分别为15.04次、14.22次、11.87次持续下降。

报告期内，公司资产负债率为22.12%，同比下降48.05%；流动比率为5.85，速动比率为5.65；总债务为1.23亿元，其中短期债务为9693.14万元，短期债务占总债务比为78.77%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.32、1.98、1.96，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为13.5亿元，短期债务为1亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.975%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.7亿元，较期初变动率为133.04%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长133.04%，营业成本同比增长1.58%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.4亿元，较期初变动率为47.06%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1亿元，较期初变动率为32.25%。

报告期内，公司应收帐款周转率为16.88，同比下降6.07%；存货周转率为11.87，同比下降16.53%；总资产周转率为0.66，同比下降42.08%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为15.04，14.22，11.87，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.18，1.14，0.66，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.5亿元，较期初增长4243.84%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.7亿元，较期初增长179.95%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.1亿元，较期初增长75.65%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报