鹰眼预警：天阳科技应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月23日，天阳科技发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为19.75亿元，同比增长11.22%；归母净利润为6074.13万元，同比下降38.64%；扣非归母净利润为1645.77万元，同比下降67.55%；基本每股收益0.15元/股。

公司自2020年8月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为6740.46万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对天阳科技2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为19.75亿元，同比增长11.22%；净利润为5846.1万元，同比下降42.57%；经营活动净现金流为-2.17亿元，同比增长6.02%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为19.8亿元，同比增长11.22%，去年同期增速为35.03%，较上一年有所放缓。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为23.54%，-26.01%，-38.64%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为15.47%，-53.58%，-67.55%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长11.22%，净利润同比下降42.57%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动11.22%，销售费用同比变动-3.01%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长22.63%，营业收入同比增长11.22%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为69.31%、70.57%、77.8%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-2.2亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.6亿元、经营活动净现金流为-2.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-3.719低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为-1.46、-2.27、-3.72，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为27.72%，同比下降12.34%；净利率为2.96%，同比下降48.36%；净资产收益率（加权）为2.66%，同比下降38.99%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为35.78%、31.62%、27.72%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为10.11%，5.73%，2.96%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.66%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为9.64%，4.36%，2.66%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.22%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为27.8%，同比增长25.11%；流动比率为3.03，速动比率为2.71；总债务为5.36亿元，其中短期债务为5.36亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为4.86，3.95，3.03，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为6.2亿元，短期债务为5.4亿元，经营活动净现金流为-2.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.23、0.95、0.71，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为12.34%、15%、23.53%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为3.73、2.51、1.15，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为6亿元，短期债务为5.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.649%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为61.11%，利息支出占净利润之比为32.05%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为34.12%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长34.12%，营业成本同比增长17.57%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.4亿元，较期初变动率为723.05%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为119.4万元、0.3亿元、512.7万元，公司经营活动净现金流分别-1.9亿元、-2.3亿元、-2.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.42，同比下降13.7%；存货周转率为5.17，同比增长5.32%；总资产周转率为0.64，同比增长3.37%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为33.47%、42.11%、48.68%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.3亿元，较期初增长101.38%，所得税费用为-0.1亿元。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.5亿元，较期初增长6060.42%。

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责任编辑：小浪快报