鹰眼预警：天龙集团应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月23日，天龙集团发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为96.33亿元，同比下降9.47%；归母净利润为1.03亿元，同比下降17.39%；扣非归母净利润为5269.11万元，同比下降14.8%；基本每股收益0.14元/股。

公司自2010年3月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为7461万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对天龙集团2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为96.33亿元，同比下降9.47%；净利润为1.11亿元，同比下降19.42%；经营活动净现金流为-4006.87万元，同比下降1498.54%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为23.07%，-0.31%，-9.47%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为60.81%，1.72%，-17.39%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为79.41%，8.54%，-14.8%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为17.24%、17.5%、20.68%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.8亿元、286.5万元、-0.4亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.1亿元、经营活动净现金流为-0.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.362低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.67、0.02、-0.36，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为5.82%，同比下降12.99%；净利率为1.15%，同比下降10.98%；净资产收益率（加权）为7%，同比下降26.32%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为5.82%，同比大幅下降12.99%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为5.57%、6.68%、5.82%，同比变动分别为-13.69%、20.11%、-12.99%，销售毛利率异常波动。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为10.67%，9.5%，7%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.84%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为78.92%，警惕供应商过度依赖风险。

报告期内，公司资产负债率为51.33%，同比下降9.76%；流动比率为1.83，速动比率为1.63；总债务为6.92亿元，其中短期债务为5.83亿元，短期债务占总债务比为84.19%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.6亿元，短期债务为5.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.45，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2.6亿元，短期债务为5.8亿元，经营活动净现金流为-0.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.16，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.04、0、-0.03，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为35.24%、42.17%、42.49%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.79、0.65、0.38，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.1亿元，短期债务为5.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.144%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为40.3%，利息支出占净利润之比为30.55%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.1亿元，筹资活动净现金流为-0.3亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.4亿元、-0.7亿元、-0.3亿元，需关注资金链风险。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为13.3亿元，公司营运资金需求为16.3亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为5，同比下降13.05%；存货周转率为29.55，同比下降16.16%；总资产周转率为2.85，同比下降11.7%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为6.25，5.75，5，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为41.97，35.24，29.55，存货周转能力趋弱。

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为1.81%、3.94%、4.15%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为122.45%、65.37%、44.53%，持续下降。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为8.44%、8.62%、9.53%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别3.6，3.22，2.85，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.7亿元，较期初增长2349.5%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报