鹰眼预警：研奥股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月23日，研奥股份发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为4.23亿元，同比增长3.41%；归母净利润为4992万元，同比下降33.74%；扣非归母净利润为4324.1万元，同比下降14.75%；基本每股收益0.64元/股。

公司自2020年12月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为3597.96万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.8元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对研奥股份2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.23亿元，同比增长3.41%；净利润为4992万元，同比下降33.74%；经营活动净现金流为536.21万元，同比下降90.45%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为4.2亿元，同比增长3.41%，去年同期增速为17.06%，较上一年有所放缓。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.5亿元，同比大幅下降33.74%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.41%，净利润同比下降33.74%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.6亿元、0.8亿元、0.5亿元，同比变动分别为-3.09%、30.21%、-33.74%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长48.6%，营业收入同比增长3.41%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长37.66%，营业收入同比增长3.41%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为45.87%、71.66%、95.39%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.41%，经营活动净现金流同比下降90.45%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.107低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.77、0.75、0.11，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为29.55%，同比下降10.96%；净利率为11.81%，同比下降35.92%；净资产收益率（加权）为4.4%，同比下降35.77%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为36.94%、33.19%、29.55%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为11.81%，同比大幅下降35.92%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为10.38%，6.85%，4.4%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.07%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为96.25%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为16.17%，同比增长3.68%；流动比率为5.16，速动比率为4.59；总债务为9017.29万元，其中短期债务为9017.29万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为7.52，5.39，5.16，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.26、1.49、1.4，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.34、0.28、0.03，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为3.72%、7.85%、7.89%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为849.3万元，较期初变动率为35026.81%。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.21，同比下降32.7%；存货周转率为2.11，同比增长7.59%；总资产周转率为0.31，同比下降2.57%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为1.21，同比大幅下降至32.7%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为13.26%、21.9%、29.57%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.36，0.32，0.31，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.5亿元，较期初增长82.43%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报