鹰眼预警：绿城水务应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月14日，绿城水务发布2022年年度报告。

报告显示，公司2022年全年营业收入为22.55亿元，同比增长8.1%；归母净利润为1.64亿元，同比下降44.72%；扣非归母净利润为1.5亿元，同比下降46.87%；基本每股收益0.1856元/股。

公司自2015年5月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为5.98亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.56元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对绿城水务2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为22.55亿元，同比增长8.1%；净利润为1.64亿元，同比下降44.72%；经营活动净现金流为5.95亿元，同比下降17.17%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为22.5亿元，同比增长8.1%，去年同期增速为34.89%，较上一年有所放缓。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为1.6亿元，同比大幅下降44.72%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为1.5亿元，同比大幅下降46.88%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长8.1%，净利润同比下降44.72%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为2.5亿元、2.9亿元、1.6亿元，同比变动分别为-5.62%、18.93%、-44.72%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动8.1%，税金及附加同比变动-7.7%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长88.34%，营业收入同比增长8.1%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为11.28%、27.7%、48.17%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长8.1%，经营活动净现金流同比下降17.17%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为7.3亿元、7.2亿元、6亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为36.42%，同比下降7.85%；净利率为7.27%，同比下降48.86%；净资产收益率（加权）为3.55%，同比下降46.46%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为39.66%、39.53%、36.42%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为16.06%，14.16%，7.27%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为3.55%，同比大幅下降46.46%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.55%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.99%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为75.93%，同比增长3.76%；流动比率为0.57，速动比率为0.55；总债务为119.01亿元，其中短期债务为22.16亿元，短期债务占总债务比为18.62%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为71.15%，73.19%，75.93%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至0.23。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为11.6亿元，短期债务为22.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.52，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为11.6亿元，短期债务为22.2亿元，经营活动净现金流为6亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为195.09%、222.19%、255.81%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.2、0.12、0.1，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为8.4亿元，短期债务为22.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.401%，低于1.5%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为28.3亿元、25.2亿元、20.2亿元，公司经营活动净现金流分别7.3亿元、7.2亿元、6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.71，同比下降51.19%；存货周转率为20.36，同比增长6.98%；总资产周转率为0.12，同比下降4.37%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为1.15%、3.38%、5.62%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.19、0.19、0.18，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为263.8万元，较期初增长269.73%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.8亿元，较期初增长279.82%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为4.3亿元，同比增长59.16%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报