鹰眼预警：天音控股营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月14日，天音控股发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为764.27亿元，同比增长7.64%；归母净利润为1.1亿元，同比下降46.88%；扣非归母净利润为1.09亿元，同比下降42.78%；基本每股收益0.11元/股。

公司自1997年12月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为2.16亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.32元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对天音控股2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为764.27亿元，同比增长7.64%；净利润为1.23亿元，同比下降37.86%；经营活动净现金流为-38.11亿元，同比下降12.77%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为764.3亿元，同比增长7.64%，去年同期增速为18.76%，较上一年有所放缓。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为267.14%，11.14%，-46.88%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为1.1亿元，同比大幅下降42.78%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长7.64%，净利润同比下降37.86%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动7.64%，税金及附加同比变动-11.52%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长33.48%，营业成本同比增长7.38%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长33.48%，营业收入同比增长7.64%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长7.64%，经营活动净现金流同比下降12.77%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为14.7亿元、-33.8亿元、-38.1亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.2亿元、经营活动净现金流为-38.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-31.098低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为8.03、-17.14、-31.1，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为3.55%，同比增长7.12%；净利率为0.16%，同比下降42.27%；净资产收益率（加权）为4.23%，同比下降47.97%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为0.31%，0.28%，0.16%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率持续增长，销售净利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为2.86%、3.32%、3.55%，持续增长，销售净利率分别为0.31%、0.28%、0.16%，持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为4.23%，同比大幅下降47.97%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.23%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.63%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为83.17%，警惕供应商过度依赖风险。

报告期内，公司资产负债率为87.75%，同比增长2.57%；流动比率为0.98，速动比率为0.66；总债务为165.49亿元，其中短期债务为143.47亿元，短期债务占总债务比为86.7%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为82.4%，85.56%，87.75%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为45.3亿元，短期债务为143.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.32，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为45.3亿元，短期债务为143.5亿元，经营活动净现金流为-38.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.41、0.32、0.27，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为280.47%、485.83%、630.76%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.66、0.46、0.27，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为42.5亿元，短期债务为143.5亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.16%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为88.05%，利息支出占净利润之比为463.31%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为49.8亿元，较期初变动率为83.68%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为17.89%、19.58%、30.66%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长83.68%，营业成本同比增长7.38%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为94.3亿元，营运资本为-3.4亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-97.7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为80.32，同比下降8.55%；存货周转率为15.81，同比下降24.67%；总资产周转率为3.84，同比下降11.71%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为15.81，同比大幅下降24.67%。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为17.85%、21.77%、24.89%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为13.2亿元，较期初增长58.26%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.51%、1.63%、1.81%，持续增长。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为5.3亿元，同比增长47.05%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报