鹰眼预警：江苏华辰应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月14日，江苏华辰发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为10.25亿元，同比增长17.62%；归母净利润为9125.69万元，同比增长16.37%；扣非归母净利润为7118.65万元，同比增长19.81%；基本每股收益0.6367元/股。

公司自2022年4月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为3200万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对江苏华辰2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为10.25亿元，同比增长17.62%；净利润为9125.69万元，同比增长16.37%；经营活动净现金流为-7885.84万元，同比下降657.97%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动17.62%，税金及附加同比变动-15.95%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长111.48%，营业收入同比增长17.62%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长38.75%，营业收入同比增长17.62%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长44.07%，营业成本同比增长19.47%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长44.07%，营业收入同比增长17.62%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长17.62%，经营活动净现金流同比下降657.97%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.5亿元、0.1亿元、-0.8亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.9亿元、经营活动净现金流为-0.8亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.864低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.57、0.18、-0.86，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为21.24%，同比下降5.42%；净利率为8.91%，同比下降1.06%；净资产收益率（加权）为13.06%，同比下降22.45%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为28.83%、22.46%、21.24%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为12.14%，9%，8.91%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为38.57%，同比下降4.46%；流动比率为2.06，速动比率为1.58；总债务为2.31亿元，其中短期债务为2.31亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.2亿元，短期债务为2.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.96，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2.2亿元，短期债务为2.3亿元，经营活动净现金流为-0.8亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.93、0.69、0.44，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.2、0.04、-0.16，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为11.52%、22.53%、27.76%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.1亿元，短期债务为2.3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.92%，低于1.5%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.9亿元，较期初变动率为39.5%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为5.4亿元，公司营运资金需求为5.5亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-921.9万元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.33，同比下降10.58%；存货周转率为3.94，同比下降19.24%；总资产周转率为0.93，同比下降19.22%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为1.6亿元，较期初增长131.61%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.5亿元，较期初增长1768.7%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长74.21%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长74.21%，营业收入同比增长17.62%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报