鹰眼预警：锋龙股份经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月18日，锋龙股份发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为3.58亿元，同比增长52.48%；归母净利润为4880.9万元，同比增长60.08%；扣非归母净利润为4414.72万元，同比增长65.77%；基本每股收益0.25元/股。

公司自2018年3月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为5243.92万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对锋龙股份2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.58亿元，同比增长52.48%；净利润为5585.34万元，同比增长62.13%；经营活动净现金流为69.17万元，同比下降98.19%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动52.48%，销售费用同比变动-18.9%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动52.48%，税金及附加同比变动-7.77%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期半年报，营业收入同比变动分别为12.49%、34.57%、52.48%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为807.4%、84.19%、-98.19%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.01低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为30.33%，同比下降2.1%；净利率为15.6%，同比增长6.33%；净资产收益率（加权）为7.26%，同比增长31.28%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为33.04%、30.99%、30.33%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期30.99%下降至30.33%，销售净利率由去年同期14.67%增长至15.6%。

报告期内，公司资产负债率为32.88%，同比增长44.76%；流动比率为4.09，速动比率为3.19；总债务为2.66亿元，其中短期债务为8383.22万元，短期债务占总债务比为31.54%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为11.6%、16.27%、34.19%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为2.4、1.87、1.44，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报，货币资金/资产总额比值分别为17.01%、19.52%、29.95%，总债务/负债总额比值分别为33.7%、55.38%、69.82%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为55.69%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为1.1%、1.24%、1.79%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长55.69%，营业成本同比增长53.92%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.26，同比增长12.29%；存货周转率为1.6，同比增长15.16%；总资产周转率为0.34，同比增长15.76%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为13.43%、13.93%、15.07%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.6亿元，较期初增长100.51%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.3亿元，较期初增长196.9%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长20.05%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报