新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月18日，激智科技发布2021年半年度报告。
报告显示，公司2021年上半年营业收入为8.46亿元，同比增长54.84%；归母净利润为6372.05万元，同比增长62.36%；扣非归母净利润为5623.32万元，同比增长97.62%；基本每股收益0.27元/股。
公司自2016年10月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为6315.38万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对激智科技2021年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为8.46亿元，同比增长54.84%；净利润为7080.72万元，同比增长59.2%；经营活动净现金流为-2794.17万元，同比下降162%。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动54.84%，销售费用同比变动-14.91%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 营业收入（元） | 4.34亿 | 5.46亿 | 8.46亿 |
| 销售费用（元） | 1667.32万 | 1797.1万 | 1529.18万 |
| 营业收入增速 | 21.25% | 25.91% | 54.84% |
| 销售费用增速 | 9.27% | 7.78% | -14.91% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长54.84%，经营活动净现金流同比下降162%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 营业收入（元） | 4.34亿 | 5.46亿 | 8.46亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -5348.89万 | 4506.8万 | -2794.17万 |
| 营业收入增速 | 21.25% | 25.91% | 54.84% |
| 经营活动净现金流增速 | -165.29% | 184.26% | -162% |
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.7亿元、经营活动净现金流为-0.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 经营活动净现金流（元） | -5348.89万 | 4506.8万 | -2794.17万 |
| 净利润（元） | 1992.52万 | 4447.71万 | 7080.72万 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.39低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 经营活动净现金流（元） | -5348.89万 | 4506.8万 | -2794.17万 |
| 净利润（元） | 1992.52万 | 4447.71万 | 7080.72万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | -2.68 | 1.01 | -0.39 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为24.67%，同比下降3.87%；净利率为8.37%，同比增长2.82%；净资产收益率（加权）为7.39%，同比增长31.26%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为24.67%，同比下降3.87%。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 销售毛利率 | 24.54% | 25.66% | 24.67% |
| 销售毛利率增速 | -15.8% | 4.57% | -3.87% |
• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期25.66%下降至24.67%，销售净利率由去年同期8.14%增长至8.37%。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 销售毛利率 | 24.54% | 25.66% | 24.67% |
| 销售净利率 | 4.59% | 8.14% | 8.37% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为66.13%，同比增长1.09%；流动比率为1.14，速动比率为0.86；总债务为12.39亿元，其中短期债务为11.09亿元，短期债务占总债务比为89.51%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为5.4亿元，短期债务为11.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.49，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 广义货币资金（元） | 4.11亿 | 3.76亿 | 5.44亿 |
| 短期债务（元） | 10.28亿 | 10.51亿 | 11.09亿 |
| 广义货币资金/短期债务 | 0.4 | 0.36 | 0.49 |
• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为5.4亿元，短期债务为11.1亿元，经营活动净现金流为-0.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） | 3.57亿 | 4.21亿 | 5.16亿 |
| 短期债务+财务费用（元） | 10.43亿 | 10.62亿 | 11.27亿 |
• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.45、0.43、0.34，持续下降。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 现金比率 | 0.45 | 0.43 | 0.34 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为95.14%。
| 项目 | 20201231 |
| 期初其他应收款（元） | 1245.44万 |
| 本期其他应收款（元） | 2430.34万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为2.2亿元，公司营运资金需求为7.4亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-5.3亿元。
| 项目 | 20210630 |
| 现金支付能力（元） | -5.25亿 |
| 营运资金需求（元） | 7.41亿 |
| 营运资本（元） | 2.15亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.47，同比增长30.15%；存货周转率为1.75，同比增长2.95%；总资产周转率为0.34，同比增长26.33%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.8亿元，较期初增长57.37%。
| 项目 | 20201231 |
| 期初在建工程（元） | 4772.7万 |
| 本期在建工程（元） | 7511.01万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长130.75%。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 管理费用（元） | 1766.89万 | 1932.33万 | 4458.86万 |
| 管理费用增速 | -25.42% | 9.36% | 130.75% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长130.75%，营业收入同比增长54.84%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 营业收入增速 | 21.25% | 25.91% | 54.84% |
| 管理费用增速 | -25.42% | 9.36% | 130.75% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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责任编辑：小浪快报
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