鹰眼预警：厦门港务净利润与经营活动净现金流背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月18日，厦门港务发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为113.6亿元，同比增长70.18%；归母净利润为1.29亿元，同比增长168.35%；扣非归母净利润为1.03亿元，同比增长174.22%；基本每股收益0.2068元/股。

公司自1999年4月上市以来，已经现金分红19次，累计已实施现金分红为7.3亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对厦门港务2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为113.6亿元，同比增长70.18%；净利润为1.54亿元，同比增长68.59%；经营活动净现金流为-2.86亿元，同比下降304.88%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为1903.06%，210.17%，174.22%，变动趋势持续下降。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为1.1亿元、0.9亿元、1.5亿元，同比变动分别为103.48%、-18.45%、68.59%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动70.18%，销售费用同比变动-6.74%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。近三期半年报，营业收入同比变动分别为-1.95%、-0.55%、70.18%持续增长，经营活动净现金流同比变动分别为36.09%、14.86%、-304.88%持续下降，营业收入与经营活动净现金流变动趋势持续背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.5亿元、经营活动净现金流为-2.9亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.86低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为3.12%，同比下降14.14%；净利率为1.36%，同比下降0.94%；净资产收益率（加权）为3.64%，同比增长158.16%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为4.24%、3.63%、3.12%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为1.67%，1.37%，1.36%，变动趋势持续下降。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.4亿元，同比下降492.17%。

报告期内，公司资产负债率为60.48%，同比增长12.49%；流动比率为0.92，速动比率为0.61；总债务为21.81亿元，其中短期债务为13.09亿元，短期债务占总债务比为60.03%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至1.5。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为13.3亿元，短期债务为13.1亿元，经营活动净现金流为-2.9亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.22，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.61，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为25.7亿元，较期初变动率为67.85%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.4亿元、1.4亿元、1.3亿元，公司经营活动净现金流分别1.2亿元、1.4亿元、-2.9亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为8.13，同比增长21.53%；存货周转率为6.42，同比增长16.82%；总资产周转率为1.01，同比增长48.67%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为9.05%、12.34%、13.74%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.5亿元，同比增长38.77%。

点击厦门港务鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

股民福利！金牛、茅台、手机……任务“豪”礼，等你来拿>>

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报