鹰眼预警：桂林三金应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月10日，桂林三金发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为8.8亿元，同比增长16.97%；归母净利润为2.47亿元，同比增长2.46%；扣非归母净利润为2.15亿元，同比下降8.04%；基本每股收益0.43元/股。

公司自2009年6月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为28.93亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对桂林三金2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8.8亿元，同比增长16.97%；净利润为2.47亿元，同比增长2.46%；经营活动净现金流为2亿元，同比下降57.34%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长104.23%，营业收入同比增长16.97%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长16.97%，经营活动净现金流同比下降57.34%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.81低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为69.34%，同比下降3.92%；净利率为28.09%，同比下降12.4%；净资产收益率（加权）为8.02%，同比下降3.14%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为73.67%、72.17%、69.34%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为34.72%，32.07%，28.09%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为9.57%，8.28%，8.02%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为23.82%，同比增长27.4%；流动比率为4.75，速动比率为4.37；总债务为4.87亿元，其中短期债务为2.29亿元，短期债务占总债务比为47.04%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为4.49、4.31、3.47，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为4.71%、12.73%、16.38%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为11.48、4.18、3.4，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.5亿元，较期初变动率为264.07%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.5亿元，较期初变动率为1077.91%。

报告期内，公司应收帐款周转率为12.88，同比增长156.73%；存货周转率为1.44，同比增长10.69%；总资产周转率为0.23，同比增长5.33%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.7亿元，同比增长33.07%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长33.07%，营业收入同比增长16.97%，管理费用增速高于营业收入增速。

点击桂林三金鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报