鹰眼预警：中亚股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月10日，中亚股份发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为4.93亿元，同比增长39.62%；归母净利润为8780.79万元，同比增长163%；扣非归母净利润为8108.59万元，同比增长222.9%；基本每股收益0.32元/股。

公司自2016年4月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为4.48亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.55元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中亚股份2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.93亿元，同比增长39.62%；净利润为8783.06万元，同比增长168.97%；经营活动净现金流为-7459.7万元，同比下降140.73%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.5亿元、0.3亿元、0.9亿元，同比变动分别为-45.63%、-38.92%、168.97%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动39.62%，营业成本同比变动19.24%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动39.62%，销售费用同比变动6.04%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长84.48%，营业收入同比增长39.62%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长39.62%，经营活动净现金流同比下降140.73%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.7亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.9亿元、经营活动净现金流为-0.7亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.85低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为39.4%，同比增长35.64%；净利率为17.83%，同比增长92.65%；净资产收益率（加权）为5.94%，同比增长151.69%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为36.51%、29.05%、39.4%，同比变动分别为-23.07%、-20.42%、35.64%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期29.05%增长至39.4%，存货周转率由去年同期0.48次下降至0.41次。

报告期内，公司资产负债率为30.72%，同比增长21.48%；流动比率为2.42，速动比率为1.23；总债务为210.16万元，其中短期债务为210.16万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为1.01%、1.46%、2.28%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长22.97%，营业成本同比增长19.24%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为974.4万元，较期初变动率为61.85%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.38%、0.43%、0.62%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.3亿元、0.3亿元、0.5亿元，公司经营活动净现金流分别-0.9亿元、-0.3亿元、-0.7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.1，同比增长34.84%；存货周转率为0.41，同比下降14.29%；总资产周转率为0.23，同比增长25.48%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为8.8%、13.26%、13.88%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.47、1.46、1.46，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.3亿元，较期初增长162.52%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长28.82%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报