鹰眼预警：奥拓电子营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月10日，奥拓电子发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为3.8亿元，同比增长3.97%；归母净利润为1086.92万元，同比下降4.08%；扣非归母净利润为-89.74万元，同比增长87.03%；基本每股收益0.02元/股。

公司自2011年5月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为3.39亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对奥拓电子2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.8亿元，同比增长3.97%；净利润为962.02万元，同比下降13.65%；经营活动净现金流为-1.21亿元，同比增长16.65%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.97%，净利润同比下降13.65%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动3.97%，税金及附加同比变动-7.47%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长354.21%，营业收入同比增长3.97%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长26.88%，营业成本同比增长15.38%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长26.88%，营业收入同比增长3.97%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1.2亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为962万元、经营活动净现金流为-1.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-12.59低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为30.52%，同比下降18.38%；净利率为2.53%，同比下降16.95%；净资产收益率（加权）为0.79%，同比下降4.82%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为44.59%、37.39%、30.52%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为14.46%，3.05%，2.53%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为5.44%，0.83%，0.79%，变动趋势持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为39.6%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为579.2万元，同比增长1624.25%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-124.9万元，归母净利润为0.1亿元。

报告期内，公司资产负债率为35.97%，同比下降7.43%；流动比率为2.28，速动比率为1.93；总债务为7089.95万元，其中短期债务为7089.95万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.4亿元，筹资活动净现金流为-0.7亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-1.2亿元、-0.2亿元、-0.7亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为470.2万元、0.8亿元、0.3亿元，公司经营活动净现金流分别-1.3亿元、-1.5亿元、-1.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.79，同比增长89.09%；存货周转率为1.12，同比增长12.26%；总资产周转率为0.17，同比增长9.01%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为224.4万元，较期初增长148.18%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.3亿元，较期初增长120.91%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为13.53%、14.07%、14.84%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报