鹰眼预警：大连热电营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月6日，大连热电发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为4.25亿元，同比下降0.69%；归母净利润为852.12万元，同比下降25.85%；扣非归母净利润为702.87万元，同比下降40.25%；基本每股收益0.021元/股。

公司自1996年7月上市以来，已经现金分红20次，累计已实施现金分红为1.82亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对大连热电2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.25亿元，同比下降0.69%；净利润为852.12万元，同比下降25.85%；经营活动净现金流为-1.6亿元，同比下降98.41%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为4.2亿元，同比下降0.7%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为39.5%，-34.15%，-40.25%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为3.1%、3.65%、3.68%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长97.77%，营业成本同比增长-0.84%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长97.77%，营业收入同比增长-0.7%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.5亿元、-0.8亿元、-1.6亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为852.1万元、经营活动净现金流为-1.6亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-18.74低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为3.11、-7、-18.74，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为26.43%，同比增长0.39%；净利率为2.01%，同比下降25.33%；净资产收益率（加权）为1.14%，同比下降26.45%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为3.41%，2.69%，2.01%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为22.07%、26.33%、26.43%持续增长，存货周转率分别为6.59次、6.15次、1.79次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，销售净利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为22.07%、26.33%、26.43%，持续增长，销售净利率分别为3.41%、2.69%、2.01%，持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为2.23%，1.55%，1.14%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为72.19%，同比增长12.88%；流动比率为1.4，速动比率为1.06；总债务为16.61亿元，其中短期债务为4.32亿元，短期债务占总债务比为26.01%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为61.24%，63.96%，72.19%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为5.2亿元，短期债务为4.3亿元，经营活动净现金流为-1.6亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.06、-0.08、-0.23，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为116.75%、140.66%、220.77%，持续增长。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.31，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报，货币资金/资产总额比值分别为4.15%、4.85%、14.11%，总债务/负债总额比值分别为73.88%、79.27%、85.03%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为85.03%，利息支出占净利润之比为228.81%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长4.49%，营业成本同比增长0.84%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.7亿元，较期初变动率为176.48%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.7亿元，较期初变动率为976.94%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.6亿元、0.7亿元、1.1亿元，公司经营活动净现金流分别0.5亿元、-0.8亿元、-1.6亿元。

• 自由现金流为负。近三期半年报，自由现金流分别为-1.6亿元、-0.2亿元、-4.2亿元，持续为负数。

报告期内，公司应收帐款周转率为11.92，同比增长14.06%；存货周转率为1.79，同比下降70.96%；总资产周转率为0.16，同比下降20.61%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为6.59，6.15，1.79，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.24，0.2，0.16，总资产周转能力趋弱。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.32%、0.33%、0.35%，持续增长。

点击大连热电鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

牛市来了？如何快速上车，金牌投顾服务免费送>>

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报