鹰眼预警：海辰药业营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月4日，海辰药业发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为3.17亿元，同比下降15.68%；归母净利润为2113.62万元，同比下降42.07%；扣非归母净利润为2050.75万元，同比下降41.8%；基本每股收益0.1761元/股。

公司自2016年12月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.13亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对海辰药业2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.17亿元，同比下降15.68%；净利润为2069.76万元，同比下降42.72%；经营活动净现金流为3487.75万元，同比增长245.75%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为3.2亿元，同比下降15.68%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为29.68%，-30.89%，-42.07%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为29.65%，-31.23%，-41.8%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动-15.68%，营业成本同比变动-39.7%，收入与成本变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-15.68%，税金及附加同比变动11.02%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为20.47%、28.23%、29.74%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降15.68%，经营活动净现金流同比增长245.75%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为81.91%，同比增长9.64%；净利率为6.53%，同比下降32.06%；净资产收益率（加权）为3.08%，同比下降44.1%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为11.58%，9.61%，6.53%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期75.2%增长至81.91%，销售净利率由去年同期9.61%下降至6.53%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为8.81%，5.51%，3.08%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为24.1%，同比下降8.58%；流动比率为1.24，速动比率为0.94；总债务为1.69亿元，其中短期债务为1.69亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为0.8亿元，短期债务为1.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.5，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为0.8亿元，短期债务为1.7亿元，经营活动净现金流为0.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为541.1万元，较期初变动率为270.43%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为1.39%、1.45%、2.06%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长270.43%，营业成本同比增长39.7%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为42.7万元，较期初变动率为118.86%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为778.5万元，较期初变动率为168.45%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-458万元，筹资活动净现金流为-0.2亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为0.5亿元，公司营运资金需求为0.6亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-602.9万元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.51，同比下降7.48%；存货周转率为0.85，同比下降29.84%；总资产周转率为0.35，同比下降17.65%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为5.25，3.79，3.51，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.85，同比大幅下降29.84%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.57，0.43，0.35，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.48、1.33、1.11，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.5亿元，较期初增长129.89%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为39万元，较期初增长2972.3%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长49.18%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长49.18%，营业收入同比增长-15.68%，管理费用增速高于营业收入增速。

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责任编辑：小浪快报