鹰眼预警：光力科技应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

7月31日，光力科技发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为2.01亿元，同比增长65.19%；归母净利润为5864.82万元，同比增长87.86%；扣非归母净利润为3116.87万元，同比增长29.02%；基本每股收益0.2352元/股。

公司自2015年6月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为5183.44万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对光力科技2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.01亿元，同比增长65.19%；净利润为6117.13万元，同比增长91.48%；经营活动净现金流为1022.97万元，同比下降57.67%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动65.19%，营业成本同比变动96.27%，收入与成本变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动65.19%，税金及附加同比变动-4.78%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为122.68%、128.95%、135.21%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长121.93%，营业成本同比增长96.27%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长121.93%，营业收入同比增长65.19%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长65.19%，经营活动净现金流同比下降57.67%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.17低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.78、0.76、0.17，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为54.92%，同比下降11.5%；净利率为30.4%，同比增长15.91%；净资产收益率（加权）为7.3%，同比增长72.99%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为54.92%，同比大幅下降11.5%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期62.05%下降至54.92%，销售净利率由去年同期26.23%增长至30.4%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为37.9%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为4.1亿元，较期初变动率为139.96%。

报告期内，公司资产负债率为31.47%，同比增长120.37%；流动比率为2.98，速动比率为2.25；总债务为2.53亿元，其中短期债务为1.06亿元，短期债务占总债务比为41.91%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为5.69，4.96，2.98，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为2.07、1.8、0.87，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为5.61%、7.33%、29.29%，持续增长。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.76，广义货币资金低于总债务。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为6.52、4.87、0.76，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为30.74%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.1亿元，较期初变动率为98.75%。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.85，同比增长14.34%；存货周转率为0.77，同比增长49.33%；总资产周转率为0.18，同比增长33.76%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为16.58%、17.81%、21.56%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为0.5亿元，较期初增长32.45%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为225.6万元，较期初增长93.86%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为9.26%、9.75%、9.9%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长33.2%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报