鹰眼预警：方正科技销售毛利率较为波动

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，方正科技发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为21.87亿元，同比增长5.02%；归母净利润为-1.07亿元，同比增长59.23%；扣非归母净利润为-1.33亿元，同比增长51.26%；基本每股收益-0.0487元/股。

公司自1990年12月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为2.98亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对方正科技2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为21.87亿元，同比增长5.02%；净利润为-1.09亿元，同比增长58.61%；经营活动净现金流为1.4亿元，同比增长84.82%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-8.4亿元，-0.7亿元，-55.9万元，连续为负数。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-1.4亿元、-2.6亿元、-1.1亿元，同比变动分别为1.47%、-82.87%、58.61%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长5.03%，营业成本同比下降1.59%，收入与成本变动背离。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动5.03%，税金及附加同比变动-10.09%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长32.15%，营业成本同比增长-1.59%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长32.15%，营业收入同比增长5.03%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为20.12%，同比增长36.41%；净利率为-4.99%，同比增长60.59%；净资产收益率（加权）为-5.84%，同比增长30.97%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为16.41%、14.75%、20.12%，同比变动分别为-2.94%、-10.12%、36.41%，销售毛利率异常波动。

报告期内，公司资产负债率为82.52%，同比增长14.15%；流动比率为0.73，速动比率为0.37；总债务为30.38亿元，其中短期债务为24.78亿元，短期债务占总债务比为81.57%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为9.1亿元，短期债务为24.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.37，广义货币资金低于短期债务。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.12，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为2.7亿元，较期初变动率为54.24%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为3.92%、4.42%、4.79%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长54.24%，营业成本同比增长1.59%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-15.1亿元，营运资本为-20.2亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-5.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.56，同比增长17.25%；存货周转率为0.73，同比下降24.82%；总资产周转率为0.22，同比增长13.22%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为16.23%、19.51%、26.7%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程持续持续上涨，固定资产原值不变。近三期半年报，在建工程较期初分别为-1.45%、6.78%、25.18%，持续增长，但是固定资产原值变动不大。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报