鹰眼预警：赛为智能营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，赛为智能发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为6.78亿元，同比下降3.28%；归母净利润为8699.7万元，同比增长0.16%；扣非归母净利润为1838.34万元，同比下降73.7%；基本每股收益0.1097元/股。

公司自2009年12月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为8333.64万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对赛为智能2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6.78亿元，同比下降3.28%；净利润为9073.23万元，同比下降3.57%；经营活动净现金流为-3.22亿元，同比下降82.33%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为6.8亿元，同比下降3.28%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为66.16%，4.63%，0.16%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为75.07%，-2.14%，-73.7%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-3.28%，销售费用同比变动219.87%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-3.2亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.9亿元、经营活动净现金流为-3.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-3.55低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为36.34%，同比增长33.03%；净利率为13.38%，同比下降0.3%；净资产收益率（加权）为4.94%，同比增长34.6%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为32.71%、27.32%、36.34%，同比变动分别为45.97%、-16.49%、33.03%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为14.44%，13.42%，13.38%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期27.32%增长至36.34%，销售净利率由去年同期13.42%下降至13.38%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为62.4%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为64.01%，同比增长26.43%；流动比率为1.56，速动比率为1.54；总债务为20.19亿元，其中短期债务为9.08亿元，短期债务占总债务比为44.97%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为46.21%，50.63%，64.01%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为4.9亿元，短期债务为9.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.54，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为4.9亿元，短期债务为9.1亿元，经营活动净现金流为-3.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为58.81%、65.4%、113.72%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.37、0.33、0.24，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为63.94%，利息支出占净利润之比为44.87%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为3.1亿元，较期初变动率为69.08%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为2.04%、4.17%、11.14%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长69.08%，营业成本同比增长15.29%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为2.23%、2.49%、6.63%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.9亿元、0.6亿元、2.2亿元，公司经营活动净现金流分别-1.9亿元、-1.8亿元、-3.2亿元。

• 自由现金流为负。近三期半年报，自由现金流分别为-3.6亿元、-2亿元、-5亿元，持续为负数。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为10.1亿元，公司营运资金需求为13.8亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-3.8亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.7，同比增长68.72%；存货周转率为5，同比增长108.16%；总资产周转率为0.14，同比增长0.23%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.22、1.29、0.92，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.6亿元，较期初增长2392.24%。

• 在建工程持续持续上涨，固定资产原值不变。近三期半年报，在建工程较期初分别为51.6%、58.36%、2392.24%，持续增长，但是固定资产原值变动不大。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.8亿元，同比增长219.87%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为2.87%、3.66%、12.09%，持续增长。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.4亿元，同比增长167.19%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报