鹰眼预警：顶固集创营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，顶固集创发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为3.08亿元，同比下降8.82%；归母净利润为729.07万元，同比下降71.63%；扣非归母净利润为301.94万元，同比下降84.86%；基本每股收益0.04元/股。

公司自2018年9月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为2507.63万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对顶固集创2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.08亿元，同比下降8.82%；净利润为729.07万元，同比下降71.6%；经营活动净现金流为-2382.67万元，同比增长23.29%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为3.1亿元，同比下降8.82%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为352.04%，5.88%，-71.63%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为277.27%，7.23%，-84.86%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-8.82%，销售费用同比变动19.44%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.2亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为729.1万元、经营活动净现金流为-0.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-3.27低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为-0.49、-1.21、-3.27，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为38.15%，同比增长0.12%；净利率为2.37%，同比下降68.85%；净资产收益率（加权）为0.92%，同比下降73.18%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为7.66%，7.6%，2.37%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为38.01%、38.1%、38.15%持续增长，存货周转率分别为1.83次、1.4次、1.3次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，销售净利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为38.01%、38.1%、38.15%，持续增长，销售净利率分别为7.66%、7.6%、2.37%，持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为6.72%，3.43%，0.92%，变动趋势持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为42.8%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为36.68%，同比增长15.1%；流动比率为1.66，速动比率为1.31；总债务为2.12亿元，其中短期债务为2.12亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.46、1.16、0.9，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报，货币资金/资产总额比值分别为18.69%、23.67%、26.83%，总债务/负债总额比值分别为26.37%、39.66%、46.93%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为864.7万元，较期初变动率为31.03%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.8亿元，较期初变动率为45.58%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、0.2亿元、0.4亿元，公司经营活动净现金流分别-0.1亿元、-0.3亿元、-0.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.97，同比下降38%；存货周转率为1.3，同比下降6.98%；总资产周转率为0.25，同比下降21.21%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.83，1.4，1.3，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.47，0.32，0.25，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.9亿元，较期初增长100.88%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为13.36%、13.44%、17.61%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报