鹰眼预警：硕贝德应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，硕贝德发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为7.66亿元，同比下降9.85%；归母净利润为2408.17万元，同比下降73.65%；扣非归母净利润为2022.99万元，同比下降37.19%；基本每股收益0.06元/股。

公司自2012年5月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为9595.99万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对硕贝德2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7.66亿元，同比下降9.85%；净利润为2535.48万元，同比下降72.91%；经营活动净现金流为6153.43万元，同比下降16.32%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为3.22%，2.33%，-9.85%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为322.31%，174.15%，-73.65%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为1099.3%，21.02%，-37.2%，变动趋势持续下降。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.4亿元、0.9亿元、0.3亿元，同比变动分别为312.41%、135.71%、-72.91%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为47.69%、50.18%、55.59%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为2亿元、0.7亿元、0.6亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为20.45%，同比下降6.86%；净利率为3.31%，同比下降69.95%；净资产收益率（加权）为3.62%，同比下降75.44%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为20.45%，同比下降6.86%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为3.31%，同比大幅下降69.95%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为3.62%，同比大幅下降75.44%。

报告期内，公司资产负债率为61.94%，同比下降0.13%；流动比率为1.04，速动比率为0.79；总债务为7.61亿元，其中短期债务为7.34亿元，短期债务占总债务比为96.44%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为5.47，17.99，27.1，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为3.7亿元，短期债务为7.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.5，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为3.7亿元，短期债务为7.3亿元，经营活动净现金流为0.6亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.37、0.34、0.33，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.21、0.07、0.06，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为65.48%，利息支出占净利润之比为35.67%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为243.48%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.91%、2.01%、2.33%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长243.48%，营业成本同比增长8.11%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为0.4亿元，公司营运资金需求为3.8亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-3.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.73，同比下降19.49%；存货周转率为2.31，同比下降23.61%；总资产周转率为0.42，同比下降10.16%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为2.31，同比大幅下降23.61%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.5亿元，较期初增长124.24%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为2.05%、2.06%、2.17%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报