鹰眼预警：雪浪环境营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，雪浪环境发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为4.99亿元，同比下降8.49%；归母净利润为113.53万元，同比下降98.35%；扣非归母净利润为-956.55万元，同比下降123.75%；基本每股收益0.0034元/股。

公司自2014年6月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为7404.05万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对雪浪环境2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.99亿元，同比下降8.49%；净利润为117.26万元，同比下降98.17%；经营活动净现金流为-6021.64万元，同比增长10.91%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为5亿元，同比下降8.49%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为113.5万元，同比大幅下降98.35%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-956.6万元，同比大幅下降123.75%。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.4亿元、0.6亿元、117.3万元，同比变动分别为-12.08%、69.89%、-98.17%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-8.49%，税金及附加同比变动11.29%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长34.37%，营业成本同比增长-6.27%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长34.37%，营业收入同比增长-8.49%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.6亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为117.3万元、经营活动净现金流为-0.6亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-51.35低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为-0.19、-1.06、-51.35，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为20.86%，同比下降8.27%；净利率为0.23%，同比下降98%；净资产收益率（加权）为0.09%，同比下降98.46%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为25.37%、22.74%、20.86%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为0.23%，同比大幅下降98%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为0.09%，同比大幅下降98.46%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为701.5%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为64.71%，同比增长13.43%；流动比率为1.19，速动比率为0.71；总债务为9.14亿元，其中短期债务为7.44亿元，短期债务占总债务比为81.39%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为46.09%，57.05%，64.71%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.43，1.31，1.19，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至4.37。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为3.9亿元，短期债务为7.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.52，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为3.9亿元，短期债务为7.4亿元，经营活动净现金流为-0.6亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.2，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.39、0.31、0.2，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为40.96%、59.46%、69.5%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为37.89%，利息支出占净利润之比为2232.23%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长27.16%，营业成本同比增长6.27%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为1亿元，较期初变动率为102.85%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.67%、2.04%、4.26%，持续上涨。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为3.5亿元，较期初变动率为54.57%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.1亿元、745万元、697.7万元，公司经营活动净现金流分别-730.4万元、-0.7亿元、-0.6亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为3.7亿元，公司营运资金需求为6.9亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-3.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.74，同比下降26.46%；存货周转率为0.49，同比下降47.21%；总资产周转率为0.14，同比下降25.27%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为0.74，同比大幅下降至26.46%。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.49，同比大幅下降47.21%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.98、0.98、0.91，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为306.6万元，较期初增长247.04%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长26.55%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长26.55%，营业收入同比增长-8.49%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报