鹰眼预警：文化长城营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，文化长城（维权）发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为3537.28万元，同比下降66.23%；归母净利润为-4936.1万元，同比下降44.3%；扣非归母净利润为-5034.69万元，同比下降34.74%；基本每股收益-0.1026元/股。

公司自2010年6月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为2887万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对文化长城2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3537.28万元，同比下降66.23%；净利润为-4983.93万元，同比下降46%；经营活动净现金流为-1806.65万元，同比下降10.76%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为0.4亿元，同比大幅下降66.23%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.5亿元，同比大幅下降44.31%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.5亿元，同比大幅下降34.74%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-1.3亿元，-599.1万元，-0.4亿元，连续为负数。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-66.23%，税金及附加同比变动105.07%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为49.59%、332.73%、618.33%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.2亿元，持续三年为负数。

报告期内，公司毛利率为31.73%，同比下降30.9%；净利率为-140.9%，同比下降332.33%；净资产收益率（加权）为-15.91%，同比下降135.01%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为31.73%，同比大幅下降30.9%。

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为41.11%、45.92%、31.73%，同比变动分别为-1.13%、11.68%、-30.9%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为3.49%，-32.59%，-140.9%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为2.48%，-6.77%，-15.91%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为85.93%，同比增长101.84%；流动比率为0.33，速动比率为0.31；总债务为8.16亿元，其中短期债务为8.16亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.18，0.58，0.33，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为684.9万元，短期债务为8.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.01，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为684.9万元，短期债务为8.2亿元，经营活动净现金流为-0.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.01、0、0，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为34.12%、164.76%、285.84%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.39、0.04、0.01，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为965.7万元，较期初变动率为51.53%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长51.53%，营业成本同比增长57.37%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为1%、27.71%、36.29%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.2亿元，筹资活动净现金流为-970.8万元，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.1亿元、390.7万元、94.3万元，公司经营活动净现金流分别-0.8亿元、-0.2亿元、-0.2亿元。

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-4.4亿元，营运资本为-11.6亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-7.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.16，同比下降55.31%；存货周转率为0.68，同比下降2.62%；总资产周转率为0.02，同比下降47.8%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为0.69，0.36，0.16，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为0.81，0.69，0.68，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为5.15%、8.58%、10.79%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.05，0.03，0.02，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.65、0.34、0.17，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为10.68%、14.14%、30.72%，持续增长。

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责任编辑：小浪快报