鹰眼预警：顺发恒业营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，顺发恒业发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为3.68亿元，同比下降64.46%；归母净利润为1.42亿元，同比下降67.85%；扣非归母净利润为1.2亿元，同比下降71.46%；基本每股收益0.06元/股。

公司自1996年11月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为23.21亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对顺发恒业2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.68亿元，同比下降64.46%；净利润为1.46亿元，同比下降69.68%；经营活动净现金流为-4.16亿元，同比下降330.23%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为3.7亿元，同比大幅下降64.46%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为149.24%，-41.51%，-67.85%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为145.05%，-43.27%，-71.46%，变动趋势持续下降。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为11.8亿元、1.8亿元、-4.2亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.5亿元、经营活动净现金流为-4.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-2.85低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.57、0.38、-2.85，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为44.56%，同比增长13.31%；净利率为39.69%，同比下降14.71%；净资产收益率（加权）为2.16%，同比下降68.42%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为49.27%、39.33%、44.56%，同比变动分别为171.69%、-20.18%、13.31%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期39.33%增长至44.56%，存货周转率由去年同期0.49次下降至0.34次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期39.33%增长至44.56%，应收账款周转率由去年同期65.26次下降至26.72次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期39.33%增长至44.56%，销售净利率由去年同期46.53%下降至39.69%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为12.12%，6.84%，2.16%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为15.69%，同比下降55.68%；流动比率为7.45，速动比率为6.89；总债务为2.63亿元，其中短期债务为5006.81万元，短期债务占总债务比为19.05%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期半年报，短期债务/长期债务比值分别为0.02，0.03，0.24，长短债务比变动趋势增长。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.26、0.09、-0.44，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为3.4亿元，较期初变动率为2246276.06%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0%、0%、4.93%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长2246276.06%，营业成本同比增长67.52%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-0.5亿元，营运资本为60.4亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为60.9亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为26.72，同比下降59.05%；存货周转率为0.34，同比下降30.4%；总资产周转率为0.05，同比下降50.2%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为26.72，同比大幅下降至59.05%。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.34，同比大幅下降30.4%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.12，0.09，0.05，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为26.26、17.79、6.58，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.98%、2.14%、4.18%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报