鹰眼预警：福安药业应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，福安药业发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为11.62亿元，同比下降17.74%；归母净利润为1.32亿元，同比下降13.41%；扣非归母净利润为1.25亿元，同比下降12.74%；基本每股收益0.11元/股。

公司自2011年3月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为4.27亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对福安药业2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为11.62亿元，同比下降17.74%；净利润为1.32亿元，同比下降13.39%；经营活动净现金流为3585.18万元，同比下降74.14%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为52.25%，-1.53%，-17.74%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为-4.8%，-11.55%，-13.41%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为19.3%、21.28%、26.03%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为1.6亿元、1.4亿元、0.4亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.27低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.94、0.91、0.27，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为63.61%，同比下降2.86%；净利率为11.39%，同比增长5.28%；净资产收益率（加权）为3.27%，同比下降19.26%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为63.61%，同比下降2.86%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期65.48%下降至63.61%，销售净利率由去年同期10.82%增长至11.39%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为4.08%，4.05%，3.27%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为19.65%，同比增长47.75%；流动比率为2.23，速动比率为1.59；总债务为4.09亿元，其中短期债务为3.79亿元，短期债务占总债务比为92.67%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至2.23。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.61、1.56、0.82，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.36、0.3、0.04，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.5亿元，较期初变动率为58.15%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为1.54%、1.89%、2.33%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长58.15%，营业成本同比增长13.28%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.25%、5.18%、6.4%，持续上涨。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为2.9亿元，较期初变动率为35.53%。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.62，同比下降25.52%；存货周转率为0.78，同比下降18.07%；总资产周转率为0.22，同比下降31.05%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为5.88，4.86，3.62，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.22，0.95，0.78，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.1亿元，较期初增长154.39%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为10.6亿元，较期初增长188.44%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报