鹰眼预警：郑煤机应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，郑煤机发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为123.12亿元，同比下降3.24%；归母净利润为11.35亿元，同比增长55.35%；扣非归母净利润为10.71亿元，同比增长71.52%；基本每股收益0.655元/股。

公司自2010年7月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为15.84亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对郑煤机2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为123.12亿元，同比下降3.24%；净利润为12.06亿元，同比增长53.22%；经营活动净现金流为5762.86万元，同比下降94.1%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为290.05%，0.03%，-3.24%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为179.66%，60.27%，55.35%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降3.24%，净利润同比增长53.22%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长23.88%，营业收入同比增长-3.24%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.05低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为26.33%，同比增长30.89%；净利率为9.79%，同比增长58.35%；净资产收益率（加权）为8.9%，同比增长44.01%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为26.33%，同比大幅增长30.89%。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为19.76%、20.11%、26.33%持续增长，存货周转率分别为3.8次、2.7次、2.49次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为19.76%、20.11%、26.33%持续增长，应收账款周转率分别为3.07次、2.54次、2.37次持续下降。

报告期内，公司资产负债率为54.39%，同比下降2.44%；流动比率为1.77，速动比率为1.47；总债务为67.84亿元，其中短期债务为42.66亿元，短期债务占总债务比为62.88%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为5.9亿元，较期初变动率为66.29%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长66.29%，营业成本同比增长10.77%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.37，同比下降6.8%；存货周转率为2.49，同比下降7.63%；总资产周转率为0.41，同比下降8.98%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为3.07，2.54，2.37，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为3.8，2.7，2.49，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.55，0.45，0.41，总资产周转能力趋弱。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报