鹰眼预警：日盈电子应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，日盈电子发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为2.03亿元，同比增长12.55%；归母净利润为635.51万元，同比下降30%；扣非归母净利润为555.66万元，同比下降27.34%；基本每股收益0.07元/股。

公司自2017年5月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为2245.94万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对日盈电子2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为2.03亿元，同比增长12.55%；净利润为757.32万元，同比下降16.58%；经营活动净现金流为3471.4万元，同比增长3757.94%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为-24.25%，-28.83%，-30%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长12.55%，净利润同比下降16.58%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动12.55%，销售费用同比变动62.95%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长47.05%，营业收入同比增长12.55%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为50.43%、52.17%、67.82%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为25.75%，同比增长1.09%；净利率为3.73%，同比下降25.88%；净资产收益率（加权）为1.39%，同比下降32.85%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为7.97%，5.03%，3.73%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期25.47%增长至25.75%，销售净利率由去年同期5.03%下降至3.73%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为2.74%，2.07%，1.39%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为37.71%，同比增长3.28%；流动比率为1.29，速动比率为1.01；总债务为1.67亿元，其中短期债务为1.67亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.01，1.53，1.29，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1.3亿元，短期债务为1.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.75，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.3亿元，短期债务为1.7亿元，经营活动净现金流为0.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.88、0.51、0.44，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.89、1.16、0.75，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为56.74%，利息支出占净利润之比为46.26%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为433.1万元，较期初变动率为209.54%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长209.54%，营业成本同比增长12.13%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.2亿元，较期初变动率为90.91%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为0.8亿元，公司营运资金需求为1.2亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.32，同比下降28.47%；存货周转率为1.81，同比增长16.22%；总资产周转率为0.26，同比下降6.27%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.88，1.84，1.32，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.28，0.27，0.26，总资产周转能力趋弱。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为993.7万元，同比增长62.95%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报